南华期货碳酸锂企业风险管理日报2025/5/14 戴鸿绪(投资咨询证书:Z0021819)投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 近期宏观好转,市场现抢出口预期,盘面有所提振,原材料端有所好转,矿价今日维稳。从基本面看,二季度碳酸锂供应过剩局面不改,抢出口预期能否落地有待观察;锂盐市场清淡,下游日常询盘,产品库存较高,锂盐产能出清压力逐渐向矿端传导,矿价松动将让成本端继续下移,注意矿与盐的螺旋式下跌。 【利多解读】 1.随着价格不断降低,上游矿端及锂盐厂扰动概率增大。2.中美和谈,提振市场信心,市场出现抢出口预期,整体情绪有所好转。3.国内宏观政策整体偏积极,对机器人、AI企业的扶持可能会刺激电力需求增长,长周期行业依旧处于上升期。 【利空解读】 1.当前库存依旧处于累库趋势,整体相对偏高。2.锂矿未来投产预期依旧偏多,供应预期对矿价形成压制,若矿价进一步松动,碳酸锂成本坍塌对价格形成拖累。3.产业技术升级迭代,部分高成本技术路线成本下移,产能出清延后。