南华期货碳酸锂企业风险管理日报

2025年12月10日 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569研究助理：余维函 期货从业证号：F03144703联系邮箱：yuwh@nawaa.com投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 锂矿端，预计下月港锂精矿数量预计偏多，可缓解市场锂矿端的紧张格局；供给方面，盐湖产能释放将持续为锂盐市场补充供给，而“枧下窝复产速度”是关键变量，若其复产进度超市场预期，将直接扩大锂盐供给规模，对价格形成潜在压制。需求端当前表现强劲，磷酸铁锂、三元材料、六氟磷酸锂等核心电池材料价格持续上行，直观反映出市场对碳酸锂的需求韧性；终端电芯，12月预排产环比持平，市场表现淡季不淡。综合供需端变量等潜在影响因素，预计后续碳酸锂价格的波动幅度将进一步加大，短期警惕回调风险。 【利多解读】

1. 国内可流通的锂精矿库存持续维持低位；
2. 下游12月排产延续高景气度。 【利空解读】
3. 供给增速超预期，库存去化变缓；2. 需求不及预期。 一、期货数据 二、现货数据 三、基差与仓单数据 四、成本利润 source：SMM,南华研究