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FICC日报：国内政策积极，股指收红

2025-05-11蔡劭立、高聪、汪雅航、朱思谋华泰期货阿***

AI智能总结

核心观点与市场分析

宏观环境：中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，中方强调维护国际经贸秩序的决心。美国财长贝森特表示，特朗普将维持对贸易伙伴不低于10%的关税政策，但保留弹性空间，反映美国策略模糊性。
国内市场：A股三大指数收涨，上证指数涨1.92%，创业板指涨3.27%，国防军工、通信、电力设备行业涨幅超过4%。沪深两市日均成交金额回升至1.3万亿元。
海外市场：美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，鲍威尔表示无需急于降息。美股三大指数小幅收跌，标普500指数跌0.47%。

股指期货市场数据

成交持仓：IF和IH的成交量和持仓量同步增加。
基差：股指期货当月合约基差有所回升。
持仓占比：IF、IH、IC、IM主力合约持仓占比相对稳定。
外资持仓：外资在IH、IF、IC、IM合约的净持仓数量变化不大。
基差与跨期价差：各合约基差和跨期价差数据显示市场情绪和资金流向。

策略与风险

策略：央行、金融监管总局、证监会发布一揽子金融政策，大盘股指数有望延续震荡上行趋势。中小盘股若关税谈判出现突破，有望继续上行。
风险：股指下行风险主要来自国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级。

关键数据

国内主要股票指数周度表现：上证综指涨1.92%，深证成指涨2.29%，创业板指涨3.27%，沪深300指数涨2.00%。
全球主要股票指数周度表现：标普500指数跌0.47%，道琼斯工业平均指数跌0.16%，恒生指数涨1.61%。
股指期货持仓量和成交量：IF、IH、IC、IM合约的成交量和持仓量均有所增加。
股指期货基差：各合约基差有所回升。
股指期货跨期价差：各合约跨期价差数据显示市场短期和长期资金流向。

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第1页第1页2025年期货市场研究报告 2025年期货市场研究报告目录一、股票市场数据......................................................................................................................................3二、股指期货市场数据...............................................................................................................................4图表图1：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图2：融资余额............................................................................................................................................................................4图3：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图4：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图5：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图6：IM合约持仓量|单位：手..............................................................................................................................................5图7：IH合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................5图8：IF合约最新持仓占比|单位：%....................................................................................................................................5图9：IC合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................6图10：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图11：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................6图12：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................6图13：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................6图14：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................6图15：IF基差..............................................................................................................................................................................7图16：IH基差..............................................................................................................................................................................7图17：IC基差..............................................................................................................................................................................7图18：IM基差.............................................................................................................................................................................7图19：IH跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................8图20：IF跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................8图21：IC跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................9图22：IM跨期价差|单位：点................................................................................................................................................9表1：国内主要股票指数周度表现............................................................................................................................................3表2：全球主要股票指数周度表现............................................................................................................................................3表3：股指期货持仓量和成交量................................................................................................................................................4表4：股指期货基差（期货-现货）...........................................................................................................................................7表5：股指期货跨期价差............................................................................................................................................................8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页 2025年期货市场研究报告一、股票市场数据表1：国内主要股票指数周度表现上证综指深证成指创业板指沪深300指数上证50指数中证500指数中证1000指数中小综指科创50指数国证2000指数资料来源：同花顺，华泰期货研究院表2：全球主要股票指数周度表现道琼斯工业平均指数标普500指数纳指恒生指数斯托克50指数金融时报100指数德国DAX指数法国CAC40指数巴西IBOVESPA指数俄罗斯RTS指数日经225指数韩国综合指数 2025年期货市场研究报告资料来源：同花顺，华泰期货研究院二、股指期货市场数据表3：股指期货持仓量和成交量IFIHICIM资料来源：同花顺，华泰期货研究院请仔细阅读本报告

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