FICC日报：工业企业利润改善，沪指收红

市场分析 择机降准降息。宏观方面，中美经贸中方牵头人、国家统计局最新数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现营业收入同比增长2.8%，增速比去年全年加快0.7个百分点。工业企业利润有所改善，制造业利润改善明显，1-2月份同比增长4.8%。央行副行长表示，当前，国内外环境正在进行深刻变化，全球供应链不断受到影响；中国国内经济结构也在不断调整；在不确定性加大的背景下，中国明确适度宽松的货币政策，将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。海外方面，美国上周初请失业金人数下降1000人至22.4万人，预期为22.5万人。前一周续请失业金人数下降2.5万至185.6万人，低于预期的188.8万人。 指数震荡。现货市场，A股三大指数震荡，上证指数涨0.15%报3373.75点，创业板指涨0.24%。行业方面，板块指数涨跌互现，医药生物、食品饮料、基础化工行业领涨，有色金属、社会服务、公用事业行业跌幅居前。沪深两市成交金额为1.2万亿元。海外市场，特朗普关税政策加码，其中包括对进口汽车征收25%关税，德国、加拿大、日本、欧盟、韩国、墨西哥、巴西方面纷纷发声，反对美国的新关税政策，并表示将考虑采取措施进行应对。美国三大股指小幅收跌，道指跌0.37%报42299.7点。 期指增仓。期货市场，基差方面，股指期货当月合约基差均有回升。成交持仓方面，当日期指持仓量和成交量均增加。 总的来看，海外市场，市场等待4月2日美国关税政策落地，当前特朗普政府不断进行加码，或引发相关国家集体反制，美股主要指数再度收跌。我国前两个月规模以上工业企业利润改善，央行再度表明将择机降准降息。 策略 面对即将落地的特朗普关税，我国有一定的政策储备进行应对，同时海外其他国家同样面临关税困境，我国经历了针对性更强的1.0关税时代，预计本轮对股指的冲击有限，关注期指逢低买入的机会 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3 二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................4 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图6：融资余额............................................................................................................................................................................4图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................5图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................5图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................5图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资IH净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图16：外资IF净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图17：外资IC净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图18：外资IM净持仓跟踪|单位：手....................................................................................................................................6图19：IF基差..............................................................................................................................................................................7图20：IH基差..............................................................................................................................................................................7图21：IC基差..............................................................................................................................................................................7图22：IM基差.............................................................................................................................................................................7图23：IH跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................8图24：IF跨期价差|单位：点...........