FICC日报：一揽子金融政策提振预期，股指收红

市场分析 美联储按兵不动。宏观方面，三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期。央行宣布推出十项政策措施，其中包括全面降准0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，降低结构性货币政策工具利率和公积金贷款利率0.25个百分点，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”等。金融监管总局将推出八项增量政策，包括加快出台适配房地产发展新模式的融资制度、再批复600亿元保险资金长期投资试点等。证监会将全力支持中央汇金发挥好类“平准基金”作用，出台深化科创板、创业板改革政策措施等。海外方面，美联储如期按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，鲍威尔表示，美联储可以耐心，无需急于降息，特朗普的表态“根本不会影响美联储的工作”。 股指收红。现货市场，A股三大指数高开回落，上证指数收盘涨0.80%收于3342.67点，创业板指涨0.51%。行业方面，板块指数涨多跌少，国防军工、银行、基础化工、房地产行业领涨，仅传媒、计算机、电子等五个行业指数收跌。成交量继续回升，当日沪深两市成交金额放大至1.5万亿元。证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，从优化主动权益类基金收费模式、完善行业考核机制、大力发展权益类基金等方面发力，引导公募基金真正从“重规模”向“重回报”转变。海外市场，美国副总统万斯表示，与欧盟的谈判正在进行中，希望欧洲市场对美国商品开放。美国三大股指全线收涨，道指涨0.7%收于41113.97点。 期指增仓。期货市场，股指期货基差走势分化，仅IC当月合约基差回升。成交持仓方面，期指的成交量和持仓量出现同步增加。 策略 总的来看，美联储如期维持利率决议不变，鲍威尔明确表态货币政策不受政治因素干扰，美股三大股指全线收涨。国内金融监管部门联合推出政策组合拳，旨在稳定市场预期、夯实资本市场基础。尽管A股市场日内呈现高开回落态势，但政策红利释放下市场整体价格中枢有望上移。部分中小盘股指短期累计涨幅过大，超买压力显现，预计后市将进入震荡整固阶段。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级c，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3 二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................5 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图6：融资余额............................................................................................................................................................................5图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................6图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................6图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................7图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图15：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图17：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图18：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图19：IF基差..............................................................................................................................................................................8图20：IH基差..............................................................................................................................................................................8图21：IC基差..............................................................................................................................................................................8图22：IM基差.............................................................................................................................................................................8图23：IH跨期价差|单位：点..........................................................................................................................................