2025年期货市场研究报告：金融一揽子政策出台，沪指收红

核心观点与市场分析

• 金融一揽子政策出台：国内方面，2025陆家嘴论坛发布多项金融举措支持高水平开放，央行推出8项政策支持上海国际金融中心建设，金融监管总局支持外资机构参与金融业务试点，证监会设立科创板科创成长层并推出6项改革措施，外汇局实施支持科研机构吸引外资政策。海外方面，美联储维持基准利率4.25%-4.50%不变，鲍威尔警示关税政策或加剧通胀，但认为中东能源冲击不会造成持续通胀。
• 市场表现：A股三大指数震荡整理，上证指数涨0.04%收于3388.81点，创业板指涨0.23%。行业方面，电子、通信、国防军工、银行领涨，美容护理、房地产、建筑材料、非银金融跌幅居前。沪深两市成交金额维持在1.2万亿元。
• 科创板改革：证监会重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业，试点引入资深专业机构投资者制度和IPO预先审阅机制。

关键数据

• 宏观经济图表：美元指数与A股走势、美国国债收益率与A股走势、人民币汇率与A股走势、美国国债收益率与A股风格走势。
• 现货市场：主要股票指数日度表现（上证综指涨0.04%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.23%等），沪深两市成交金额，融资余额。
• 股指期货：IF、IH、IC、IM合约的成交量和持仓量均增加，基差趋于收敛，跨期价差变化。

研究结论与策略

• 市场走势：美联储政策警示通胀风险，但美国初请失业金人数减少，美股三大指数分化。国内金融政策推动市场制度型开放，市场保持谨慎，不改震荡态势。
• 风险提示：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。