2025年期货市场研究报告：沪指突破“924”行情高点

市场分析

国内消费政策推进，社会融资规模、人民币贷款及M2、M1增速均表现强劲，央行等四部门详解贴息政策以协同支持消费。海外方面，美国财长呼吁美联储降息，9月降息50基点可能性较大，美股受提振再创新高。

现货市场跟踪

沪指震荡上行，收于3683.46点，创业板指涨3.62%，通信、有色金属、电子、医药生物行业领涨，银行、煤炭、食品饮料行业跌幅居前，两市成交金额突破2万亿元。海外市场，美国三大股指全线收涨。

期指减仓

基差趋于收敛，IH成交量增加，股指期货持仓量减少。

策略

美国财长降息言论提振美股，国内沪指突破去年“924”行情高点，成交量放大但未达巨量，短期或有洗盘，整体仍维持上行通道，建议关注回调布局机会。

风险

国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表

包含美元指数、美国国债收益率、人民币汇率、沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量、基差、跨期价差等图表。

研究结论

短期市场或有回调，但整体上行趋势不变，建议关注回调机会，同时警惕政策不及预期、海外货币政策及地缘风险带来的下行风险。