豆粕周评：本周豆粕期价震荡运行

编辑：国新国证期货研发2024年5月9日星期五 请务必阅读正文之后的免责声明部分2口目标的87.5%，上周是86.8%。美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国(大陆地区)出口的大豆数量比一周前减少67%，比去年同期减少18%。截至2025年5月1日的一周，美国对中国(大陆地区)装运68,099吨大豆，作为对比，前一周装运205,463吨，2024年同期对华装运83,018吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周总量的21.0%，上周46.8%，两周前24.7%。2、美国大豆的种植情况：美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至周日(5月4日)，美国大豆播种进度达到30%，较前一周的18%显著提升，略高于五年均值23%，但较2024年同期落后6个百分点。2、南美大豆情况1）巴西大豆情况：巴西大豆作物收割情况：巴西国家商品供应公司(CONAB)周一公布的数据显示，截至5月4日，巴西2024/25年度大豆收获进度为97.7%，一周前为94.8%，高于去年同期的94.3%，这也是连续第9周超过去年同期收获进度。作为对比，过去五年同期的平均收获进度为96.3%。2025年4月10日，CONAB预计2024/25年度巴西大豆产量为1.678698亿吨，比上月调高50万吨，较上年增长13.6%;大豆单产估计为每公顷3,533公斤，上月预测3,527公斤/公顷，比上年增长10.4%;种植面积4751万公顷，高于上月预测的4745万公顷，同比增长3.0%。2）阿根廷大豆情况：阿根廷大豆作物生长情况：布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)报告，截至4月15日，阿根廷2024/25年度大豆收获进度为4.9%，高于一周前的2.6%，但是比去年同期滞后约9个百分点。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四上调对2024/25年度大豆收成的预测，从之前预测的4860万吨上调至5000万吨，称单产好于之前的预期。4、南美大豆出口情况1）巴西外贸秘书处(SECEX)公布的数据显示，4月份巴西大豆出口量为1527万吨，同比增长4%，去年4月份全月为1469万吨。2）巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2025年5月份巴西大豆出口量将达到1260.1万吨，低于4月份的1347.6万吨，也低于去年同期的1347.2万吨。今年头4个月巴西大豆出口量为4042万吨，接近去年全年出口量9730万吨的一半。3）阿根廷农业部称，截至4月30日，阿根廷农户预售1289万吨2024/25年度大豆，去年同期销售量是1418万吨。农户还销售3998万吨2023/24年度大豆，去年同期2052万吨。三、国内基本面情况1、压榨量及开机率方面国家粮油中心数据监测显示,上周国内大豆压榨量小幅回升。监测显示，截至5月2日当周，国内主要油厂大豆压榨量150万吨，周环比上升9万吨，月环比上升45万吨，同比下降22万吨。4月份油厂大豆压榨总量540万吨，低于3月份的620万吨和去年同期的770万吨。2、大豆及豆粕库存情况国家粮油中心数据监测显示,4月下旬以来，我国进口巴西大豆陆续到港，油厂大豆、豆粕商业库存小幅回升。监测显示，5月2日，全国主要油厂进口大豆库存523万吨，周环比上升18万吨，月环比上升204万吨，同比上升55万吨，较过去三年均值上升94万吨。主要油厂豆粕库存8吨，周环比上升1万吨，月环比和同比均下降51万吨，为4月份以来首次回升。3、国内大豆进口情况海关总署5月9日发布数据显示，今年前4个月，我国进口大豆2319万吨，减少14.6%，每吨3283.2元，下跌15% 编辑：国新国证期货研发 请务必阅读正文之后的免责声明部分四、综述国际市场，美国农业部周度出口销售数据疲软，对华销售量几乎为零。美国农业部定于5月12日公布月度供需报告，届时将对2025/2026年度全球及主要国家的供需情况作出首份预估，报告前市场预计新季美豆产量为3.62亿蒲式耳。巴西全国谷物出口商协会(Anec)预计，巴西5月大豆出口料为1260万吨，低于去年同期的1347万吨。国内市场，近日随着进口大豆到厂量攀升，油厂开工率将快速提升，大豆压榨量逐渐增加，豆粕产量增大，豆粕供应紧张局面将逐渐缓解。而终端市场需求有限，豆粕市场在供强需弱格局下，豆粕价格或底部偏弱震荡运行，短期关注大豆的到港量情况。免责声明本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题 3编辑：国新国证期货研发 请务必阅读正文之后的免责声明部分4咨询本公司的投资顾问。国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。 编辑：国新国证期货研发