一周简评-烧碱、氧化铝、铝（20250511）

2025年05月11日星期日更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 请务必阅读最后重要事项-1-研究员：卫立联系方式：18612791149板块及品种有色贵金属板块将有进一步检修，氧化铝价格或将表现企稳。烧碱【行情复盘】幅上涨。【重要资讯】【市场逻辑】不大。【交易策略】格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 请务必阅读最后重要事项【行情复盘】期货主力2505合约周内先跌后涨，最后收于2810元/吨，下跌14元/吨，跌幅0.50%。日均成交量70.11万手，较上一周有大幅上涨；日均持仓39.25万手；日均成交额381.16亿元，较上一交易日有大幅上涨。【重要资讯】1、上周氧化铝国内工厂库存158.5万吨，环比下降1.46%；市场库存7.6万吨，环比增加52%。2、本周国内冶金级氧化铝产量163.74万吨，环比下降4.6%，周开工利用率为77.2%，下降7.36%。3、成本利润方面，本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3332.86元/吨，环比下降0.11%；行业毛利润-436.59元/吨，环比上涨1.19%。【市场逻辑】行情回顾：现货市场整体价格弱稳运行，本周均价2886.36元/吨，较上周均价上涨2.12元/吨，涨幅0.07%。周内氧化铝现货价格整体表现斯奥附上张。由于氧化铝企业目前成本倒挂情况依旧严重，企业生产意愿较低，周内有氧化铝企业自阿杜减产，虽然北方地区有新增产能投产，但整体市场供应没有明显变化。库存方面，由于价格原因，企业为避免亏损压减产能，库存情况有所下降。总的来看，由于矿石价格下降，氧化铝成本有所减少，但仍有部分企业生产处于亏损状态，预计后续行业企业将有进一步检修，氧化铝价格或将表现企稳。【交易策略】卖出看涨期权。 -2- 请务必阅读最后重要事项【行情复盘】期货主力2506周内价格弱势运行，最后收于19585元/吨，下跌400元/吨，跌幅2.00%。日均成交量37.7万手，较上一周有小幅上涨；日均持仓55.59万手；日均成交额368.92亿元，较上一交易日有小幅上涨。【重要资讯】1、铝土矿周产量112.4万吨，环比增加1.72%。2、电解铝周产量84.07吨，持平。3、本周行业生产成本16794.64元/吨，环比下降0.65%。行业平均毛利润2876.67元/吨，环比下降7.33%4、周内工厂库存5.52万吨，环比下降14.95%；周市场库存6.52万吨，环比下降3.13%；周LME库存40.35万吨，环比下降0.5%；周上期所库存6.5万吨，环比下降1.65%。【市场逻辑】行情回顾：周内外盘铝价企稳，周均价为2419美元/吨，较上周下跌25美元/吨，跌幅1.02%。周内关税影响进一步增加。市场传闻部分制造商已接到美国零售商恢复发货的通知。欧盟公布终止进口俄能源计划。美联储宣布年内第三次维持利率决议不变，鲍威尔表示美联储目前无需急于降息。国内方面，海内外库存表现连续去库；人行行长宣布降准0.5%，降低政策利率0.1%，个人住房公积金贷款利率下调0.25%。总的来看，国际贸易方面有所恢复，市场信心持续恢复，虽然美政策表现不一致仍带来一定市场情绪波动，但整体库存表现持续去库叠加国内宏观政策支持，国内铝价仍有向好预期。【交易策略】卖出看跌期权。重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 -3-