核心观点
10-12反套轻仓持有；逢高建空2510。
即期运费及现货指数
5月下旬市场运价中枢环比上旬回落100~150$/FEU，关注马士基第22周开舱价是沿用还是下调。6月部分联盟船司或每半个月推涨一次，6月上旬实际运价走势整体看持平5月下旬。OA联盟表价中枢位于1840$/FEU附近，线下价格多位于1700$/FEU附近；中远、长荣、OOCL5月下旬线下价格多位于1700$/FEU附近，集量货或电商货载可申请1650S/FEU特价；达飞5月上旬电商报价2145$/FEU，5月下旬下调150至1995$/FEU，线下报价在1800$/FEU附近。PA联盟表价中枢位于1600$/FEU附近:ONE 1637$/FEU沿用至5月底；HHM 5月电商报价1704$/FEU维持不变；阳明5月上旬报1600$/FEU，5月下旬跌100至1500$/FEU。Gemini联盟表价中枢位于1575$/FEU：马士基第21周开舱价1450$/FEU，无二开，关注wk22开舱价；HPL 5月下旬FAK报1700$/FEU，T1客户可申请1500$/EFU。MSC 15日FAK下调50至1890$/FEU。
供应端
5月周均（第18-22周，4月28日-6月1日）运力录得30.0万TEU/周，5月录得8个空班，相比上周维持不变。5月下旬运力偏饱满，第21、22周仅长荣CES空班，其他船司均是满班运营。6月周均运力录得30.0万TEU/周，空班数量4个，上、下半月各2艘：上半月为第24周长荣CES和中远AEU7空班，下半月为第25周中远AEU3和MSC Lion空班。6月待定航次有4艘（待定航次未计入运力统计）。美线6月停航计划或于下周确认，届时美线船舶对欧线的外溢影响将看得更加清晰。在不考虑美线船调至欧线的情形下，欧线6月第一周自身运力规模偏高，无任何空班计划，故6月上实际运费涨价的可能性较小。
需求端
3月美国从中国进口集装箱总量：88.7万TEU，环比2月（96.7万TEU）下降8%，同比去年（77.5万TEU）增长15%。3月欧洲从亚洲进口箱量为160.3万TEU，环比+45%，同比+11%；1-3月累计同比+9%。3月北美从亚洲进口箱量为197.5万TEU，环比+16%，同比+9%；1-3月累计同比+9%。3月中南美洲从亚洲进口箱量为45.1万TEU，环比+34%，同比+22%；1-3月累计同比+14%。3月亚洲内贸箱量为91.0万TEU，环比+30%，同比+25%；1-3月累计同比+12%。
周转效率
近期上海、宁波港口船期延误情况严重。欧洲多个港口存在拥堵情况和运营中断问题，导致港口堆场密度上升，集装箱滞留时间增加，已超过港口的正常运营能力。与此同时，地中海港口的瓦伦西亚、巴塞罗那、阿尔赫西拉斯及比雷埃夫斯等港口的码头同样面临高占用率的挑战，船舶的等待时间也随之延长。美西洛杉矶和长滩港口基本没有拥堵，美东萨凡纳港口近两周在港运力处在历史高位。华东近三周出港集装箱晚开现象较多，巴生港在港运力居高不下。
静态运力
12,000-16,999TEU集装箱船：4月前十大班轮公司共接收6艘，MSC、ONE、Maersk分别接收4、1、1艘；MSC将其中的3艘部署在欧线上。1-4月前十大班轮公司累计接收25艘，其中10艘（15.6万TEU）部署在欧线上。17,000+TEU集装箱船：4月达飞接收1艘，“CMA CGM Seine”号，部署在欧线FAL3航线上。1-4月前十大班轮公司累计接收3艘（7.1万TEU），均部署在欧线上。
