轮胎行业专题报告（2025年4月）：原材料及海运费均下降，关注后续欧美贸易政策变化

2025年5月10日 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Title]轮胎行业专题报告（2025年4月）：原材料及海运费均下降，关注后续欧美贸易政策变化[Table_ReportDate]本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]➢美国进口市场：2025年3月，美国进口半钢胎数量为1891.15万条，环比上涨18.11%，同比上涨7.23%；美国进口全钢胎数量205.25万条，环比上涨28.18%，同比上涨12.65%。我们认为，2025年3月，美国半钢胎、全钢胎进口量处于历史同期较高水平，总体需求依然稳健；分地区来看，2025年以来，除了泰国全钢胎受到加征双反关税的负面影响以外，泰国半钢胎、越南和柬埔寨的半钢胎和全钢胎数量均处于历史同期的较高位置。➢美国对汽车零部件加征25%关税于5月3日开始正式实施，主要包含半钢胎，只有符合《美墨加协定》（USMCA）特殊关税待遇条件的商品可免征此关税。5月3日，美国向所有国家/地区进口的关键汽车零部件征收25%的关税，对用于消费的进口商品或从仓库中提取用于消费的商品生效。橡胶类零部件包含其中。25%新关税主要覆盖各类乘 用 车 、 轻 型 卡 车 车 型 的 零 部 件 。 只 有 符 合 《 美 墨 加 协 定 》（USMCA）特殊关税待遇条件的商品免征25%新关税，但不包括汽车散装件或零部件组合。➢欧盟拟对中国半钢胎发起双反调查。欧盟拟于2025年5月20日正式启动针对中国轮胎的贸易保护调查。此次主要针对中国乘用车及轻卡轮胎，将启动反倾销与反补贴调查。该调查目前处于初步阶段，因未立案，具体措施尚不明确。➢4月原材料及海运费均同环比下降。4月轮胎原材料价格指数为161.66，环比下降7.94%，同比下降5.32%，其中，天然橡胶均价15341元/吨，环比下降8.78%，同比上涨10.14%；丁苯橡胶均价12486元/吨，环比下降11.78%，同比下降6.88%；炭黑均价7365元/吨，环比下降8.92%，同比下降19.72%。4月，波罗的海全球集装箱运价指数（FBX）均值为2045.93点，环比下降6.87%，同比下降15.47%；CCFI（美东航线）均值为929.01点，环比下降8.59%，同比下降11.63%。➢风险因素：需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险；国际贸易摩擦加剧的风险➢重点标的：赛轮轮胎 2025年5月10日 证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业专题报告[Table_StockAndRank]轮胎行业[Table_Author]张燕生化工行业首席分析师执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847邮箱：zhangyansheng@cindasc.com洪英东化工行业分析师执业编号：S1500520080002联系电话：+86 010-83326848邮箱：hongyingdong@cindasc.com尹柳化工行业分析师执业编号：S1500524090001联系电话：+86010-83326712邮箱：yinliu@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 3目录原材料：4月原材料价格指数同环比下降................................................................................5生产与出口：4月开工率下行，3月出口数据增长明显...........................................................8消费：替换市场更具韧性，美国需求相对稳定......................................................................10海运费：4月海运费继续下降................................................................................................20行业资讯...............................................................................................................................21重点公司...............................................................................................................................24风险因素...............................................................................................................................25表目录表1：轮胎上游原材料月度涨跌情况.......................................................................................5表2：中国2025年3月向前十大贸易伙伴出口轮胎情况（万吨，%）...................................9表3：轮胎企业业绩（亿元）................................................................................................21图目录图1：轮胎原材料价格指数.....................................................................................................5图2：轮胎原材料价格指数（季节图）...................................................................................5图3：中国天然橡胶产量（万吨）..........................................................................................6图4：中国天然橡胶消费量（万吨）.......................................................................................6图5：中国天然橡胶进口量（万吨）.......................................................................................6图6：ANRPC天然橡胶产量（万吨）....................................................................................6图7：橡胶价格（元/吨）........................................................................................................7图8：炭黑价格（元/吨）........................................................................................................7图9：中国全钢胎开工率.........................................................................................................8图10：中国半钢胎开工率.......................................................................................................8图11：中国橡胶轮胎外胎产量（万条）..................................................................................8图12：中国新的充气橡胶轮胎出口数量（万条）...................................................................8图13：中国非公路轮胎出口数量（万吨）..............................................................................9图14：中国非公路轮胎出口额（亿元）.................................................................................9图15：全球轮胎配套市场月度同比趋势...............................................................................10图16：全球轮胎替换市场月度同比趋势...............................................................................10图17：中国轮胎配套市场月度同比趋势...............................................................................10图18：中国轮胎替换市场月度同比趋势...............................................................................10图19：北美轮胎配套市场月度同比趋势...............................................................................11图20：北美轮胎替换市场月度同比趋势...............................................................................11图21：欧洲轮胎配套市场月度同比趋势...............................................................................11图22：欧洲轮胎替换市场月度同比趋势...............................................................................11图23：中国汽油消费量（万吨）..........................................................................................12图24：中国柴油消费量（万吨）..............................................