轮胎行业专题报告（2025年5月）：原材料价格继续下降，赛轮印尼、墨西哥工厂首胎下线

2025年6月6日 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Title]轮胎行业专题报告（2025年5月）：原材料价格继续下降，赛轮印尼、墨西哥工厂首胎下线[Table_ReportDate]本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]➢美国进口市场：2025年4月，美国进口半钢胎数量为1928.11万条，环比上涨1.95%，同比上涨11.80%；美国进口全钢胎数量199.83万条，环比下降2.64%，同比上涨4.66%。我们认为，2025年4月，美国半钢胎、全钢胎进口量处于历史同期较高水平，总体需求依然稳健；分地区来看，2025年以来，除了泰国全钢胎受到加征双反关税的负面影响以外，泰国半钢胎、越南和柬埔寨的半钢胎和全钢胎数量均处于历史同期的较高位置。➢赛轮印尼、墨西哥工厂首胎下线。5月28日，赛轮集团印尼工厂首条高性能乘用车子午线轮胎成功下线，这标志着赛轮在东南亚布局的第四座海外生产基地正式投产，赛轮集团的全球化战略再度迈出关键一步。墨西哥当地时间5月29日，赛轮集团墨西哥工厂首条高性能半钢子午线轮胎成功下线并实现全线贯通，标志着赛轮在北美地区首个智能化生产基地正式投产运营，制造力进一步提升，全球化布局开启新篇章。➢赛轮跻身全球轮胎品牌价值榜前十，蝉联中国轮胎品牌第一。2025年5月8日，全球权威品牌评估机构Brand Finance发布了《2025全球轮胎品牌价值25强》榜单，赛轮集团首度跻身榜单前十，并再度蝉联中国最具价值轮胎品牌。同时，赛轮集团品牌价值增长13%，成为增速最快的中国轮胎企业。➢5月轮胎原材料价格指数同环比明显下降。5月轮胎原材料价格指数为156.89，环比下降2.95%，同比下降8.28%，其中，天然橡胶均价14955元/吨，环比下降2.52%，同比上涨5.48%；丁苯橡胶均价12459元/吨，环比下降0.22%，同比下降7.79%；炭黑均价6815元/吨，环比下降7.46%，同比下降21.72%。➢风险因素：需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险；国际贸易摩擦加剧的风险➢重点标的：赛轮轮胎 2025年6月6日 证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业专题报告[Table_StockAndRank]轮胎行业[Table_Author]张燕生化工行业首席分析师执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847邮箱：zhangyansheng@cindasc.com洪英东化工行业分析师执业编号：S1500520080002联系电话：+86 010-83326848邮箱：hongyingdong@cindasc.com尹柳化工行业分析师执业编号：S1500524090001联系电话：+86010-83326712邮箱：yinliu@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 3目录原材料：5月原材料价格指数同环比明显下降.........................................................................5生产与出口：5月开工率继续下行...........................................................................................8消费：替换市场更具韧性，美国需求相对稳定......................................................................10海运费：5月海运费底部震荡................................................................................................20行业资讯...............................................................................................................................21重点公司...............................................................................................................................22风险因素...............................................................................................................................23表目录表1：轮胎上游原材料月度涨跌情况.......................................................................................5表2：中国2025年4月向前十大贸易伙伴出口轮胎情况（万吨，%）...................................9图目录图1：轮胎原材料价格指数.....................................................................................................5图2：轮胎原材料价格指数（季节图）...................................................................................5图3：中国天然橡胶产量（万吨）..........................................................................................6图4：中国天然橡胶消费量（万吨）.......................................................................................6图5：中国天然橡胶进口量（万吨）.......................................................................................6图6：ANRPC天然橡胶产量（万吨）....................................................................................6图7：橡胶价格（元/吨）........................................................................................................7图8：炭黑价格（元/吨）........................................................................................................7图9：中国全钢胎开工率.........................................................................................................8图10：中国半钢胎开工率.......................................................................................................8图11：中国橡胶轮胎外胎产量（万条）..................................................................................8图12：中国新的充气橡胶轮胎出口数量（万条）...................................................................8图13：中国非公路轮胎出口数量（万吨）..............................................................................9图14：中国非公路轮胎出口额（亿元）.................................................................................9图15：全球轮胎配套市场月度同比趋势...............................................................................10图16：全球轮胎替换市场月度同比趋势...............................................................................10图17：中国轮胎配套市场月度同比趋势...............................................................................10图18：中国轮胎替换市场月度同比趋势...............................................................................10图19：北美轮胎配套市场月度同比趋势...............................................................................11图20：北美轮胎替换市场月度同比趋势...............................................................................11图21：欧洲轮胎配套市场月度同比趋势...............................................................................11图22：欧洲轮胎替换市场月度同比趋势...............................................................................11图23：中国汽油消费量（万吨）..........................................................................................12图24：中国柴油消费量（万吨）..........................................................................................12图25：中国物流业景气指数（%）.......................................................................................12图26：中国重卡销量（万辆）...................................................