基础化工行业周报（20250526-20250601）：赛轮轮胎印尼及墨西哥工厂首胎下线，本周盐酸、敌草隆、氯化钾价格涨幅居前

基础化工2025年06月02日推荐 （维持）证券分析师：杨晖邮箱：yanghui@hcyjs.com执业编号：S0360522050001证券分析师：郑轶邮箱：zhengyi@hcyjs.com执业编号：S0360522100004证券分析师：王鲜俐邮箱：wangxianli@hcyjs.com执业编号：S0360522080004证券分析师：吴宇邮箱：wuyu1@hcyjs.com执业编号：S0360524010002证券分析师：申起昊邮箱：shenqihao@hcyjs.com执业编号：S0360525030001证券分析师：陈俊新邮箱：chenjunxin@hcyjs.com执业编号：S0360525040001行业基本数据股票家数(只)489总市值(亿元)42,141.11流通市值(亿元)37,352.82相对指数表现%1M6M绝对表现2.1%-4.0%相对表现0.3%-2.1%相关研究报告《能源周报（20250519-20250525）：美伊核谈再起波澜，OPEC或持续增产，本周油价震荡》2025-05-25《基础化工行业周报（20250519-20250525）：本周三唑锡、烯草酮、煤焦油价格涨幅居前；关税矛盾缓和带来补库效应》2025-05-2524/0624/0824/1025/0125/032024-06-03~2025-05-30基础化工沪深300华创证券研究所 -18%-6%6%19% 占比%0.064.264.7512M2.5%-4.3%25/05 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号东宏大、易普力和提供煤炭运输服务的公司等；3）为煤化工建设提供服务的铲子股，包括煤化工设计、总包、建设、设备：东华科技、中国化学、航天工程、中泰股份、福斯达等；4）新疆本地的国企/兵团企业有望迎来改革深化发展机遇：立新能源、青松建化、天富能源、新疆天业等。新材料，策略主线建议关注：1）延续了供给的反抗的思考，我们关注在行业供给出清尤其是欧洲产能退出后导致竞争格局优化的品种，如维生素之类，但考虑到大品类未来新疆煤化工发展及潜在的供给增速依然较高，我们把目标更多投向小品类化工品；2）在技术上实现突破，并且在估值上有空间的新材料公司，在市场流动性充沛的阶段有望表现出更强的进攻性。新世界，策略主线建议关注：1）产能实现出海，实现全球化布局的轮胎板块：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等；2）全球再工业化的过程中，亚非拉城镇化率提高带来需求边际，进而拉动相关化工品的直接/间接需求，包括制冷剂、钛白粉等。风险提示：安全事故影响开工；技术路线快速迭代；逆全球化背景下的产业脱钩。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号目录一、投资策略.....................................................................................................................9二、主要化工品价格及价差变化...................................................................................13三、基础化工细分子行业跟踪.......................................................................................18（一）行业跟踪—轮胎：近期原材料成本震荡走低...................................................18（二）行业跟踪—农化：关注近期农药小品种涨价+化肥刚需品种属性.................22（三）行业跟踪—磷化工：政策利好出台，关注磷化工行业格局变化....................29（四）行业跟踪—煤化工：关注新疆煤化工的产业投资机会...................................35（五）行业跟踪—氯碱：近期PVC及烧碱价格以震荡为主......................................40（六）行业追踪—聚氨酯：本周聚合MDI价格下跌..................................................45（七）行业追踪—民营大炼化：本周原油价格下跌，PX价格上涨.........................47（八）行业追踪—C2、C3及C4：本周乙烯价格持平，丙烯价格下跌....................50（九）行业追踪—钛白粉：本周钛白粉价格下跌.......................................................54（十）行业跟踪—化纤：本周涤纶长丝价格不变.......................................................56（十一）行业跟踪—氟化工：本周制冷剂R32、R134a价格上涨............................60（十二）行业追踪—硅化工：本周工业硅价格下降...................................................64（十三）行业跟踪—改性塑料：本周市场平稳运行...................................................66（十四）行业追踪—食品及饲料添加剂：本周VA价格下跌，VE价格下跌..........68四、交易数据...................................................................................................................72五、风险提示...................................................................................................................74 3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号图表目录图表1本周华创化工行业指数77.87，环比-1.21%，同比-23.02%................................13图表2行业价差百分位为过去10年的1.35%，环比+0.14%.........................................13图表3细分行业价格百分位一览.......................................................................................13图表4细分行业价差百分位一览.......................................................................................14图表5细分行业库存百分位一览.......................................................................................14图表6细分行业开工率一览...............................................................................................14图表7本周布伦特原油价格震荡（美元/桶）..................................................................15图表8本周动力煤价格持平（元/吨）..............................................................................15图表9本周价格涨跌幅居前的品种...................................................................................15图表10本周价差涨跌幅居前的品种.................................................................................17图表11本周开工率最高/涨幅居前的品种........................................................................17图表12中国出口集装箱运费变化.....................................................................................21图表13泰国出口集装箱运费变化.....................................................................................21图表14本周华创化工轮胎原材料指数环比-3.63%..........................................................21图表15本周天然橡胶价格环比下降.................................................................................21图表16本周炭黑价格上升.................................................................................................22图表17本周国内半钢胎/全钢胎开工率环比上行/下行...................................................22图表18国内乘用车4月销量同比+11.05%.......................................................................22图表19国内商用车4月销量同比+2.72%.........................................................................22图表20本周化肥价格分位数39.7%，价差分位数25.3%...............................................26图表21本周化肥库存分位数31.5%，平均开工率64.2%...............................................26图表22本周农药价格分位数0%.......................................................................................27图表23本周农药库存分位数50%.....................................................................................27图表24本周农药原药指数环比下跌.................................................................................27图表25本周除草剂指数环比下跌.................................