轮胎行业专题报告（2024年12月）：12月原材料价格指数环比下滑，赛轮拟扩建柬埔寨全钢胎产能

12月原材料价格指数环比下滑，赛轮拟扩建柬埔寨全钢胎产能 证券研究报告 12月原材料价格指数环比下滑，赛轮拟扩建柬埔寨全钢胎产能 行业研究 2025年1月8日 本期内容提要: ➢美国进口市场：2024年11月，美国进口PCR数量为1751.59万条，环比下降4.02%，同比下降1.51%；美国进口TBR数量151.59万条，环比下降1.08%，同比下降2.37%。我们认为，2024年以来美国月度进口半钢胎、全钢胎数量均处于历史同期较高水平，美国进口需求依然稳健。 洪英东化工行业分析师执业编号：S1500520080002联系电话：+86 010-83326848邮箱：hongyingdong@cindasc.com ➢原材料价格走势方面：2024年12月轮胎原材料价格指数为176.85，环比下降1.35%，同比上涨7.81%。其中，天然橡胶均价17309元/吨，环比上涨1.74%，同比上涨34.44%；丁苯橡胶均价14893元/吨，环比下降2.45%，同比上涨26.74%；螺纹钢均价3504元/吨，环比下降0.41%，同比下降14.04%；炭黑均价7382元/吨，环比下降6.75%，同比下降15.49%。 尹柳化工行业分析师执业编号：S1500524090001联系电话：+86010-83326712邮箱：yinliu@cindasc.com ➢赛轮轮胎：拟建设柬埔寨全钢子午线轮胎扩建项目。根据2025年1月7日《赛轮轮胎关于投资建设“柬埔寨全钢子午线轮胎扩建项目”暨对相关子公司增资的公告》，赛轮轮胎拟在柬埔寨建设柬埔寨全钢子午线轮胎扩建项目。项目规划年产165万条全钢子午线轮胎，建设地点为柬埔寨柴桢省柴桢市，建设期为9个月。项目投资总额为9,348万美元，项目所需资金拟通过自有资金解决。项目预计实现年平均营业收入24,473万美元，实现年平均净利润4,712万美元，项目净利润率为19.25%，项目投资回收期为2.23年。项目市场定位为北美市场与柬埔寨本地市场。（来自赛轮轮胎公告） ➢风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 ➢重点标的：赛轮轮胎 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 原材料：原材料价格指数12月均值环比下降.........................................................................4生产与出口：半钢胎开工率仍在高位......................................................................................6消费：替换市场更具韧性，美国需求相对稳定........................................................................8海运：2024Q3明显回落，Q4震荡.......................................................................................16行业资讯...............................................................................................................................17重点公司...............................................................................................................................19风险因素...............................................................................................................................20 表目录 表1：轮胎上游原材料月度涨跌情况.......................................................................................4表2：中国2024年11月向前十大贸易伙伴出口轮胎情况（万吨，%）.................................7 图目录 图1：轮胎原材料价格指数.....................................................................................................5图2：轮胎原材料价格（元/吨）.............................................................................................5图3：中国天然橡胶产量（万吨）..........................................................................................5图4：中国天然橡胶消费量（万吨）.......................................................................................5图5：中国天然橡胶进口量（万吨）.......................................................................................5图6：ANRPC天然橡胶产量（万吨）....................................................................................5图7：中国全钢胎开工率.........................................................................................................6图8：中国半钢胎开工率.........................................................................................................6图9：中国橡胶轮胎外胎产量（万条）...................................................................................6图10：中国新的充气橡胶轮胎出口数量（万条）...................................................................6图11：中国非公路轮胎出口数量（万吨）..............................................................................7图12：中国非公路轮胎出口单价（元/吨）.............................................................................7图13：全球轮胎配套市场月度同比趋势.................................................................................8图14：全球轮胎替换市场月度同比趋势.................................................................................8图15：中国轮胎配套市场月度同比趋势.................................................................................8图16：中国轮胎替换市场月度同比趋势.................................................................................8图17：北美轮胎配套市场月度同比趋势.................................................................................9图18：北美轮胎替换市场月度同比趋势.................................................................................9图19：欧洲轮胎配套市场月度同比趋势.................................................................................9图20：欧洲轮胎替换市场月度同比趋势.................................................................................9图21：中国汽油消费量（万吨）..........................................................................................10图22：中国柴油消费量（万吨）..........................................................................................10图23：中国物流业景气指数（%）.......................................................................................10图24：中国重卡销量（万辆）..............................................................................................10图25：中国公路物流运价指数..............................................................................................11图26：分车型中国公路物流运价指数...................................................................................11图27：美国车用成品汽油消费量（万桶/天）.......................................................................12图28：美国柴油消费量（万桶/天）.....................................................................................12图29：美国汽车零部件及轮胎店零售额（亿美元）.............................................................12图30：美国汽车销量（万辆）............