苯乙烯风险管理日报

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 . 苯乙烯风险管理日报 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 价格区间预测（月度） 当前波动率（20日滚动） 当前波动率历史百分位（3年） 苯乙烯 6500-7100 35.25% 94.8% 苯乙烯价格区间预测 戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428） ⻩思婕（期货从业证号：F03130744）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 source：南华研究 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 套保比例(%) 建议入场区间 库存管理 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下跌 多 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空苯乙烯期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 EB2506 卖出 25% 6950-7050 卖出看涨期权收取权利金降低资金成本，若糖价上涨还可以锁定现货卖出价格 EB2506C7300 卖出 50% 20-60 采购管理 采购常备库存偏低，希望根据订单情况进行采购 空 为了防止苯乙烯上涨而抬升采购成本，可以在目前阶段买入苯乙烯期货，在盘面采购来提前锁定采购成本 EB2506 买入 50% 6750-6850 卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若苯乙烯价格下跌还可以锁定现货买入价格 EB2506P6500 卖出 75% 10-30 苯乙烯套保策略表 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source： 【核心矛盾】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 纯苯自身存供增需减预期，节后价格继续下跌，需关注纯苯价格重心进一步下移后是否有抄底行为。苯乙烯仍维持近强远弱格局，短期苯乙烯受原油及纯苯拖累，价格偏弱运行，关税问题仍在博弈中，建议观望为主，待宏观局势稳定可考虑逢高试空。 【利多解读】 1、截至5月6日，江苏苯乙烯港口库存6.85万吨，较上周期去库1.67万吨，苯乙烯港口库存继续去化，现货流动性继续收紧。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2、从产业在线给出的最新排产数据看，三大白电5-7月排产同比并无明显下滑，终端明显的减产负反馈或许会较预期偏迟。 【利空解读】 1、关税矛盾导致全球范围内纯苯物流发生改变，市场消息显示5月下旬开始有大量的欧洲纯苯抵达东北亚，5-6月纯苯进口量预计维持高位。 2、纯苯下游需求持续恶化，5月下游己内酰胺以及苯胺等仍有不少装置计划检修，纯苯供应将持续过剩。 3、苯产业链隐形库存持续累积。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 4、下游3S环节成品库存居高不下，终端减产负反馈可能推迟但不会消失。 苯乙烯基差日度变化 基差 2025-05-09 2025-05-08 日涨跌 华东-EB05 -21 40 -61 华东-EB06 130 204 -74 华东-EB07 248 328 -80 华东-EB08 319 396 -77 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-05-09 2025-05-08 2025-04-30 价格 今日 昨日 上周 日变化 单位 布伦特原油 63.12 63.12 61.04 0 美元/桶 石脑油CFR日本 - 554.5 558.25 - 美元/吨 乙烯CFR东北亚 - 781 791 - 美元/吨 纯苯FOB美国海湾 - 749.49 746.48 - 美元/吨 纯苯FOB鹿特丹 - 659 630 - 美元/吨 纯苯FOB韩国 675 683 686 -8 美元/吨 纯苯CFR中国 - 693 691 - 美元/吨 纯苯华东市场 5650 5600 5725 50 元/吨 苯乙烯日报产业链价格 纯苯N+1 5625 5725 40 元/吨 纯苯N+2 5680 5630 - 50 元/吨 纯苯中石化挂牌 5600 5600 5750 0 元/吨 纯苯山东市场 5375 5375 5725 0 元/吨 加氢苯华东市场 5500 5500 5750 0 元/吨 纯苯生产毛利 402 393 386 9 元/吨 苯乙烯FOB美国海湾 - 949.3008 1014.3365 - 美元/吨 苯乙烯FOB鹿特丹 - 1224.5 1332 - 美元/吨 苯乙烯FOB韩国 855 855 860 0 美元/吨 苯乙烯CFR中国 865 865 870 0 美元/吨 EB2505 7156 7100 7137 56 元/吨 EB2506 7005 6936 6983 69 元/吨 EB2507 6887 6812 6891 75 元/吨 EB2508 6816 6744 6833 72 元/吨 苯乙烯华东 7135 7140 7195 -5 元/吨 苯乙烯华南 7340 7315 7370 25 元/吨 苯乙烯华北 7325 7325 7425 0 元/吨 苯乙烯山东 7295 7315 7345 -20 元/吨 苯乙烯N+1 7090 7075 7215 15 元/吨 苯乙烯N+2 7000 6980 7155 20 元/吨 EB一体化利润 - -322.6333 -458.5308 - 元/吨 EB非一体化利润 -22.259 22.241 -54.7015 -44.5 元/吨 己内酰胺华东 8600 8600 8900 0 元/吨 己内酰胺产业链利润 46.6667 96.6667 157.5 -50 元/吨 苯酚华东 6615 6525 6550 90 元/吨 苯酚利润 181.175 58 88.75 123.175 元/吨 苯胺华东 7130 7130 7580 0 元/吨 苯胺利润 58.5 101.5 406.5 -43 元/吨 己二酸华东 7000 7000 7150 0 元/吨 己二酸利润 -1237.5 -1200 -1143.75 -37.5 元/吨 EPS华东普通料 8350 8350 8450 0 元/吨 EPS华东阻燃料 8550 8550 8650 0 元/吨 EPS利润 586.8 582.2 603.6 4.6 元/吨 HIPS宁波利万 8600 8630 8800 -30 元/吨 GPPS宁波利万 7600 7600 7700 0 元/吨 PS综合利润 210.192 210.192 287.184 -6.696 元/吨 余姚0215A 10000 10200 10650 -200 元/吨 ABS利润 387.95 639.8 1099.15 -251.85 元/吨 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货