库存高位持续压制纯碱价格 玻璃盘面弱势运行

纯碱

• 行情回顾：重碱现货报价稳定，盘面日内波动放大，基差窄幅波动，仓单减少，预报减少。
• 基本逻辑：
  • 五一假期后，部分企业检修计划落实，江西晶昊生产负荷降低，纯碱供应震荡下行。
  • 本周纯碱综合产能利用率为87.74%，环比下跌0.93%，周产量74.08万吨，环比下跌0.78万吨，跌幅1.05%。
  • 尽管检修计划增加，但开工率仍高位，远兴博源、青海盐湖等主要装置运行平稳。
  • 下游需求疲软，终端用户持观望态度，出货量环比下跌7.26%。
  • 本周国内纯碱总库存170.13万吨，较上周增加2.91万吨，增幅1.74%。
  • 两种主流制法利润提升，氨碱法扭亏为盈。
• 后市展望：炼厂检修难以扭转供应过剩局面，库存高位持续压制纯碱盘面。
• 策略推荐：SA关注【1300，1330】。

玻璃

• 行情回顾：现货市场报价稳定，盘面弱势运行，沙河基差扩大，仓单不变。
• 基本逻辑：
  • 宏观降准降息对需求端提振有限，玻璃行业仍面临过剩压力。
  • 供应端继续收缩，本周开工率75.24%，环比减少0.22%，产能利用率78.02%，环比减少0.41个百分点，周产量109.19万吨，为2个月最低。
  • 需求端起色缓慢，加工厂轻仓运行，中游库存压制短期反弹。
  • 本周全国浮法玻璃总库存环增近4%至6756重箱，同比增加10.38%。
• 后市展望：供应端压力减弱但需求端缓慢，行业仍存负反馈，市场预期偏悲观，关注全球风险偏好、下游产销情况。
• 策略推荐：FG关注【1040，1070】，5日均线承压。