全球市场观察
- 中国股市：港股资讯科技、可选消费与医疗保健领涨，原材料、地产建筑与工业下跌；A股通信、国防军工与电力设备涨幅居前，美容护理、有色与钢铁明显下跌；中概股收涨。
- 美国市场：美股连续上涨，可选消费、工业与能源领涨，医疗保健、公用事业与地产下跌；特朗普喊话投资者称贸易协议将与减税相结合，市场风险偏好改善。
- 欧洲市场：欧股反弹，意大利与德国股市领涨，工业品及服务和科技领涨；欧盟官员称若与美谈判不能达成协议，将于8日公布下一阶段对美反制措施。
- 其他市场：英国央行如期降息25个基点，但出现分歧，9名委员中2人支持降息50个基点、2人主张保持不变；日本、澳洲、台湾等市场表现不一。
行业点评
- 可选消费行业：4月消费数据环比改善，五一黄金周数据维持或有转好，主要原因是假期延长、天气转好、基数较低、政府补贴及入境游强劲；短期趋势向好，但中长期看法审慎，关注贸易战、国家政策及线上渠道增长放缓等因素。
- 旅游行业：2025年“五一”假期国内旅游人次和总花费创历史新高或次高纪录，但人均消费力略低于2019年水平；主要驱动力包括假期延长、入境政策放宽、政府补贴、电商平台促销及天气条件有利；跨区域出行人数增速加快，主要由入境游、航空和水运带动；电影票房大幅下滑，创2016年以来新低。
公司点评
- 百济神州（ONC US）：首次实现季度GAAP盈利，泽布替尼销售表现稳健，首次成为美国销售收入最高的BTKi产品；公司实现GAAP经营利润及净利润，毛利率、SG&A费用率及研发费用率显著改善；2025年研发管线将迎来多项关键进展，维持买入评级，目标价359.47美元。
招银国际环球市场焦点股份
- 推荐长仓：吉利汽车、小鹏汽车、中联重科、安踏体育、瑞幸咖啡、百胜中国、百济神州等；推荐小仓：阿里巴巴、腾讯、快手、携程、绿城服务、韦尔股份等。
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