黑色系焦煤焦炭日度策略

黑色系焦煤焦炭日度策略 期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：--投资咨询证号：--联系方式：18810293832 【重要资讯】 1.北京时间周四凌晨2点，美联储宣布维持基准利率不变，利率声明强调通胀和失业风险双双上升。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，关税的影响到目前为止比预期的要大得多。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月08日星期四 2.5月8日外交部例行记者会上，发言人表示，中方对目前印巴事态的发展担忧，印度和巴基斯坦是搬不走的邻居，也都是中国的邻国。中方反对一切形式的恐怖主义，呼吁印巴双方以和平稳定大局为重，遵守《联合国宪章》等国际法，保持冷静克制，避免采取使局势进一步复杂化的行动。 3.2024年中国工程机械出口额达528.8亿美元，同比增长8.8%，首次突破500亿美元大关。据中国工程机械工业协会统计，2024年中国挖掘机销量201131台，其中出口100588台，占比50%。由此可见，海外市场已成为中国工程机械企业必争之地。 4.据《纽约时报》报道，三位知情人士透露，特朗普总统预计将于周四宣布美英贸易协议。这将是自其对多国实施高额关税以来首个达成的协议。 焦煤： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 国内煤炭继续增产，部分煤矿为出货下调售价。大秦线检修结束后，调入量增加，叠加五一假期间北方港口受大风影响，频繁封航，北港高位库存不降反升。焦煤方面，蒙煤通关量维持低位，监管区库存得以下降，蒙煤贸易商挺价意愿增强，但国内煤价格下跌，削弱蒙煤性价比。焦煤问题在于国内供应持续增加，库存压力集中在煤矿，需要达到新的供需平衡后才能看到反弹迹象。短期煤价可能会继续探底，如有反弹也不意味反转，需等坑口库存下降，达到新的供需平衡后，才会迎来见底反弹。 【交易策略】 铁水继续上行空间有限，需求有走弱预期，煤炭继续增产，焦煤仍面临压力，后期采取逢高空策略，JM09合约关注850-860元/吨支撑，上方关注970-980元/吨附近压力，有现货企业及时套保。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭短期需求仍在，但焦煤接连下跌，导致成本支撑弱化。从供需结构来看，当前铁水日均产量维持在245万吨的高位区间，对原料端形成阶段性支撑，但行业普遍预期铁水产量已趋近瓶颈，随着五月下旬至六月初钢材出口动能减弱及关税压力的传导，铁水产量或将面临拐点，届时焦炭需求端压力将逐步显现。焦炭目前库存结构良好，除成本支撑较弱外，暂无其他利空，短期在成本继续走弱情况下，仍有下行空间，但从长期看，目前价格已经较低。【交易策略】 焦炭驱动向下，但估值向上，区间操作为主，下跌后继续试多。上涨后逢高空，目前看安全边际更高，J2509合约关注1400-1410元/ 吨附近支撑，上方关注1590-1600元/吨压力，有现货企业及时套保。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图5：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图6：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图7：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图10：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图11：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图12：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图13：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图15：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................6图16：焦炭1-5价差...................................................................................................................................................