贵金属衍生品日报总结
一、市场回顾
- 贵金属市场：白天回吐部分涨幅，伦敦金失守3400关口，重回3380美元附近；伦敦银重回33美元附近。沪金主力合约收涨0.88%，报803.5元/克；沪银主力合约收涨0.17%，报8252元/千克。
- 美元指数：保持疲软，交投于99.47附近。
- 美债收益率：10年美债收益率暂时盘整，交投于4.32%附近。
- 人民币汇率：高开低走，交投于7.228附近。
二、重要资讯
- 关税谈判动向：若谈判失败，欧盟将对价值1000亿欧元的美国商品征收关税；英国与印度达成自由贸易协定，印度将削减90%的英国进口商品的关税；英美拟降低汽车和钢铁关税；特朗普可能重新谈判美墨加协定。
- “美联储传声筒”Nick Timiraos观点：特朗普的关税政策可能让美联储陷入经济衰退或滞胀的两难局面，本周会议将如何权衡沟通是关键。
- 美联储观察：5月维持利率不变概率为98.6%，降息25个基点概率为1.4%；6月维持利率不变概率为67.6%，累计降息25个基点概率为31.9%。市场押注美联储今年7月、9月、10月各降息1次。
三、逻辑分析
- 中美贸易摩擦破冰可能性增加，市场避险情绪回落，但谈判波折仍在，关税难以回到特朗普2.0前水平，贵金属预计高位震荡。
- 关注明晨美联储5月议息会议，寻找后续降息路径线索。
四、交易策略
五、核心观点与结论
- 贵金属短期高位震荡，主要受中美贸易摩擦和美联储政策预期影响。
- 美联储降息路径仍是关键变量，需密切关注会议结果。
- 市场避险情绪有所回落，但不确定性仍存，建议暂时观望。
