原油周度报告

撰写品种：原油研究员：何宁咨询证号：Z0001219 回顾周期：周度 撰写时间：2025年5月6日 原油周度报告 一、上周市场概述 上周国际原油市场呈现单边下行态势，受OPEC+增产计划、全球经济数据不佳等多重因素影响，油价波动加剧。4月28日至5月2日，WTI原油6月合约周跌幅8.1%，布伦特原油7月合约周跌幅7.3%，国内原油主力合约周跌幅6.3%。尽管部分地区需求有所回升，但供应端的增产预期与全球经济放缓的担忧共同制约了油价的上行空间。 二、影响因素分析 1.供应端： OPEC+增产与美国页岩油产量回升共同作用下，全球原油供应增量预期上升。此外，巴西油田投产等项目进一步加剧了供应压力。 2.需求端： 尽管北半球进入夏季需求旺季，但全球经济放缓的担忧限制了需求的增长。美国炼厂开工率及中国山东地炼开工率均有所下滑，显示成品油需求疲软。 3.库存与地缘： 全球原油库存持续累积，特别是美国商业原油库存连续增加，对油价构成压制。地缘政治风险虽存，但尚未对供应造成实质性影响。 三、后市展望 本周需继续关注OPEC+增产计划的实施情况、全球经济数据的变化以及地缘政治局势的发展。在诸多复杂因素的影响下，油价预计将保持区间震荡走势。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。