原油：EIA周度库存报告

EIA库存报告总结

核心观点与关键数据

• EIA原油库存：美国至6月27日当周EIA原油库存增加380万桶，超出预期的-180万桶，主要原因是进口上升和出口大幅下滑，净进口创近一年来最高水平。
• 库欣库存：俄克拉荷马州库欣原油库存减少150万桶。
• 馏分油库存：馏分油库存减少170万桶，超出预期的-100万桶。
• 汽油库存：汽油库存增加420万桶，超出预期的-20万桶，对需求预期不利。
• 期货价格：受美越达成贸易协议的消息推动，油价走高，但库存报告抑制涨幅。具体价格如下：
  • INE498.51（涨0.30%）
  • WTI67.45（涨23.06%）
  • Brent69.11（涨22.98%）
  • 美国汽油2.12（涨290.02%）
  • 美国柴油2.41（涨170.08%）

研究结论

• EIA库存报告整体偏空，主要由于原油库存超预期上升，进口增加而出口下滑，炼厂消费回升但汽油库存超预期增长，对需求预期不利。
• 尽管美越达成贸易协议推动油价上涨，但库存报告的负面影响限制了涨幅。

图表分析

• 分项图表：
  • 美国原油库存分项环比：原油库存增加380万桶，库欣减少150万桶，馏分油减少170万桶，汽油增加420万桶。
  • 美国战略石油储备和原油产量（预估）显示库存和产量的季节性变化。
  • 美国炼厂开工率和原油进口季节性图显示季节性趋势。
• 分品种图表：
  • 美国原油、库欣、汽油、馏分油库存的季节性图显示各品种库存的季节性变化。
  • 美国出口和WTI-Brent价差与出口的关系图显示出口对价差的影响。
• 分区域图表：
  • 美国原油、汽油、馏分油库存分区域环比图显示各区域的库存变化。
  • PADD2和PADD3的原油、汽油、馏分油库存季节性图和开工率季节性图显示各区域的季节性趋势。
• 裂解价差图表：
  • WTI3：2：1裂解价差、RBOB裂解价差、燃油裂解价差和燃油-RBOB季节性图显示各裂解价差的季节性变化。

数据源与风险提示

• 数据源：路透，中粮期货研究院。
• 风险提示：
  • 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，实际结果可能有很大不同，请投资者独立决策。
  • 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。
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