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原油周度跟踪报告

2025-05-26 师秀明宁证期货有梦想的人不睡觉

原油周度跟踪报告总结

第1章行情回顾

原油震荡运行。SC2507周度开盘459，最高475，最低452，收盘452，周度跌3.4或0.75%。
07合约震荡运行。

第2章价格影响因素分析

2.1 OPEC:
- OPEC+增产幅度低于预期，4月份OPEC原油总产量下降6.2万桶/日至2671万桶/日，"欧佩克+"总产量下降10.6万桶/日至4092万桶/日。
- 欧佩克同意增加供应的八个国家上个月总共只增加了2.5万桶/日，远低于计划的13.8万桶/日。
- 短期原油库存压力不大。
2.2 俄罗斯:
- 俄罗斯作为OPEC+中第二大产油国，2024年原油产量为5.16亿吨（约990万桶/日），2025年3月产量为907万桶/天，略高于OPEC+配额。
- 俄乌冲突演化：俄乌代表团在土耳其伊斯坦布尔举行首次面对面谈判，双方在停火条件上陷入僵局；俄罗斯对乌克兰发动大规模无人机袭击，加强东部前线攻势。
2.3 美国:
- 美国原油产量持稳，截至2025年05月16日当周为1339.2万桶/天，较上周增加0.5万桶/天。
- 贝克休斯数据显示美国石油和天然气钻机数减少10台至2021年11月以来的最低水平。
- EIA预计2025年美国原油日产量为1351万桶，低于此前预计的1361万桶。
2.4 美洲增产:
- 欧佩克表示2025年欧佩克+以外国家的供应量将增加约80万桶/日，低于上月预测的90万桶/日。
- IEA维持2025年非OPEC+产油国供应增长预估为130万桶/日。
2.5 库存:
- 经合组织石油及原油产品库存总量39.96亿桶，比前季减少1341万桶。
- 美国原油总库存为8.44亿桶，较上周增加217.1万桶；库欣地区原油库存减少45.7万桶。
2.6 消费:
- 欧佩克预计2025年石油需求将增加130万桶/日，2026年增加128万桶/日。
- IEA将2025年全球石油需求增长预测从72.6万桶/日上调至74.1万桶/日。
- 美国炼厂原油加工量增加，开工率上升；成品油加工费低迷，中国炼厂利润下降。
2.7 地缘:
- 美伊第五轮间接谈判在罗马举行，取得“非决定性进展”，但核心分歧仍在铀浓缩问题上。
- 美方要求伊朗停止核活动，伊朗坚持本土生产浓缩铀。
- 后续谈判或长期化，短期对行情影响或弱化。