20220416 | 1 请务必阅读正文后的法律声明 原油库存+9,382千桶422 百万桶汽油库存-3,650千桶233 百万桶馏分燃油库存-2,903千桶111 百万桶航空煤油库存-482千桶35 百万桶原油精炼加工量-424千桶/天15523千桶/天炼厂开工率变化-2.5%90.0%当前值周度变化核心数据周度变化变化百分比当前值产量（千桶/天）00.0%11,800 进口量（千桶/天）-305-4.8%5,995 出口量（千桶/天）-1,513-41.0%2,180 原油精炼加工量（千桶/天）-424-2.7%15,523 周度变化变化百分比当前值产量（千桶/天）+3583.9%9485出率3.9%61.1%进口量（千桶/天）-45-9.3%439出口量（千桶/天）-94-9.6%886隐含需求（千桶/天）+1742.0%8736周度变化变化百分比当前值产量（千桶/天）-389-7.7%4654出率-1.6%30.0%进口量（千桶/天）+6675.0%154出口量（千桶/天）+36626.7%1739隐含需求（千桶/天）-163-4.5%3484周度变化变化百分比当前值产量（千桶/天）+1077.1%1612出率0.9%10.4%进口量（千桶/天）+2347.9%71出口量（千桶/天）-53-26.1%150隐含需求（千桶/天）+15310.6%1603馏分燃油航空燃油原油汽油 原油周度数据跟踪 2022年4月16日星期六 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1294号 投资咨询部 能源化工组 杨安 能化研究组长 yangan@htfutures.com 从业资格号：F0237290 投资咨询号：Z0013382 赵若晨 能化研究员 zhaoruochen@htfutures.com 从业资格号：F 3076218 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 20220416 | 2 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 一、 库存与价格 本周原油价格呈现上涨趋势，波动较大。截止4月14日，WTI原油期货主力价格报收106.95美元/桶，涨幅8.84%；Brent原油期货主力价格报收111.7美元/桶，涨幅8.68%；INE原油期货主力价格报收664.5元/桶，涨幅7.61%。 图 1： WTI主连&商业原油库存 单位：千桶 图 2： WTI-Brent&库欣原油库存 单位：千桶 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 图 3： M1-M4&库欣原油库存 单位：千桶 图 4： INE&迪拜阿曼原油价格 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 -20-10010202020-012020-072021-012021-072022-01050100150价差DUBAIINE3000003500004000004500005000005500006000001535557595115WTI主连商业原油库存（倒序）-15-10-5051001000020000300004000050000600007000080000库欣原油库存WTI-Brent价差-15-10-505101501000020000300004000050000600007000080000库欣原油库存1M-4M eWjWiY8YbWnVlUaXlW7NaOaQmOoOpNsQiNnNqMkPnMvN8OmNrNNZmNwPxNtOmN 20220416 | 3 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 二、 原油供应 上周原油周度产量环比不变，仍为1180万桶/天。贝克休斯钻井平台数有小幅上升，但仍处于历史低位水平，反应了页岩油缓速增长产量仍在持续。美国原油进口量和出口量都有小幅环比下降，净进口量为381.5万桶/天，环比减少120.8万桶/天。整体美国供应方面，变化不大。4月EIA月报对今年美国原油产量持保守态度。 图 5： 美国原油产量 单位：千桶/天 图 6： 贝克休斯钻井平台数 单位：个 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 图 7： 美国原油净进口 单位：千桶/天 图 8： OPEC计划产量&实际产量 单位：百万桶/天 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 8000900010000110001200013000140001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年200400600800100012001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年02000400060008000100001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年20253035402020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07OPEC计划产量OPEC实际产量 20220416 | 4 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 三、 原油消费 需求方面，上周美国原油表需显著下降129.9万桶/天，仍处于历史平均水平。炼厂输入量也环比下降了38.1万桶/天。说明炼厂的需求在当周走弱。 图 9： 美国原油表需 单位：KB/D 图 10： 美国炼厂原油精炼加工量 单位：KB/D 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 四、 原油库存 从短期库存跟踪来看，本周美国商业库存累积938.2万桶，在美国当周产量不变且净进口量下滑的基础上，累库的原因主要由于需求的边际减弱导致，特别是炼厂输入量的下降。但是战略储备库存持续降低，说明了有部分原油战略储备投放。不同地区看，库欣地区持续2周累库，当周库存增加了45万桶；需求地PADD3本周库存也持续累积486.4万桶。 图 11： 美国商业原油库存 单位：千桶 图 12： 库欣原油库存 单位：千桶 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 3500004000004500005000005500001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年10000300005000070000900001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年14000160001800020000220001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年14000150001600017000180001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年 20220416 | 5 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 图 13： PADD3原油库存 单位：千桶 图 14： 战略储备原油库存 单位：千桶 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 五、 成品油供应 从成品油供应方面来看，上涨周炼厂开工率显著下降2.5%上升1.1%至90%，但仍处于历年高位。CDU装置检修量来看，虽然上周有向上波动的变动，但今年整体处于低位水平，主要因素就是高油价带来的高利润。WTI裂解价差仍然是显著向上的斜率，那么后期炼厂仍有动力去维持高开工率。 图 15： 炼厂开工率% 图 16： 美国CDU装置检修量 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 图 17： WTI汽柴油裂解价差 单位：美元/桶 图 18： WTI321裂解价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 2000002500003000003500001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年5000006000007000008000001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年808590951001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年-200002000400060001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017年2018年2019年2020年2021年2022年0204060802021-012021-042021-072021-102022-01RBOB Gasoline-WTIHeating Oil -WTI-20020401月...2月...3月...4月...5月...6月...7月...8月...9月...10月...11月...12月...2017年2018年2019年2020年2021年2022年 20220416 | 6 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 六、 成品油消费 1. 成品油表需 从成品油消费端来看，成品油表需当周持续下滑。分不同油品来看，出行方面的汽油、航煤表需表现较好，仍在环比向上；但是工业相关表需环比继续减弱。反应出出行相关需求仍较工业相关需求更强。 图 19： 美国原油表需 单位：KB/D 图 20： 美国成品油表需 单位：KB/D 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 数据来源：Bloomberg、海通期货投资咨询部 图 21： 美国汽油表需