一周要闻与投资参考

（2025.04.28-05.04） 合规诚信专业稳健 分析师：郑婷SAC登记编码：S0730524110001发布日期：2025年5月4日 全国要闻与数据跟踪01 目录 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 n4月28日，中证协发布《证券公司董监高人员及从业人员投资行为管理指引（试行）（征求意见稿）》n4月28日，国务院新闻办公室举行新闻发布会介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施n4月30日，习近平主持召开部分省区市“十五五”时期经济社会发展座谈会n4月30日，十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过民营经济促进法n4月30日，深交所公告修订创业板指数编制方案n5月1日，蓝佛安在求是杂志发表文章《更加积极财政政策的科学设计与成功实践》 n本周公布主要数据：n4月30日，国家统计局发布2025年4月中国采购经理指数运行情况 中证协发布《证券公司董监高人员及从业人员投资行为管理指引（试行）（征求意见稿）》 n4月28日，中证协正就《证券公司董事、监事、高级管理人员及证券从业人员投资行为管理指引（试行）（征求意见稿）》向行业征求意见。 压实证券公司从业人员投资行为管理责任。引导督促证券公司建立健全从业人员投资行为管理制度机制，强化内部管理，通过加强交易行为监测、关键岗位人员和违规线索核查，内部监督检查、严肃惩戒问责、警示教育宣导等方式，真正做到从业人员投资行为管理“看得清”“管得住”。1 明确从业人员对本人的投资行为承担直接责任。通过投资申报、审查、监测、核查、惩戒、报告、检查、培训宣导等机制，构筑从业人员“不敢、不能、不想”的长效机制，引导从业人员提高守法合规意识，珍惜职业声誉，恪守职业道德，规范投资行为。2 要求证券公司人员管理和行为管理全覆盖。证券公司从业人员投资行为管理不但包括从事证券业务和相关管理工作的董事、监事、高级管理人员、证券从业人员，还包括因履行工作职责而知悉公司证券业务相关信息、未公开信息等情况的其他董事、监事，从事党务工作、辅助支持业务、综合管理业务的相关人员（含借调人员），并对证券公司另类投资子公司和私募投资基金子公司工作人员管理作出相应规定。同时，要求有效覆盖投资申报、登记、审查监测、核查、处置、惩戒、报告、检查等全部流程和各个环节，做到投资行为管理全覆盖。3 强化关键岗位人员管理。要求证券公司优化资源配置，加强对董事、监事、高级管理人员、部门及分支机构负责人、保荐代表人、财务顾问主办人、投资经理、证券分析、证券投资顾问等关键岗位人员的投资行为管理。通过采取提高申报频次、加强交易行为监测、纳入重点核查名单、提高检查频率等手段措施，提高投资行为管理的针对性和有效性。4 国务院新闻办公室举行新闻发布会介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施 n4月28日，国务院新闻办公室举行新闻发布会介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施 国家发展改革委工作重点ü提振消费：下达消费品以旧换新资金，建立育儿补贴制度，创设专项再贷款工具，实施提振消费专项行动，指导限购城市 定向增发购车指标。扩大投资：将工业软件更新升级纳入“两新”政策支持范围，加快消费基础设施、社会领域投资，制定实施充电设施“倍增”行动，支持超大特大城市建设停车位，设立新型政策性金融工具。畅通循环：加快建设全国统一大市场，开展市场准入壁垒清理整治行动，加快出台民营经济促进法，设立国家创业投资引导基金，推进人工智能与重点行业深度融合。中国人民银行工作重点 nü实施宏观政策：适时降准降息，保持流动性充裕，发挥货币政策工具双重功能，创设新的结构性货币政策工具。 支持重点领域：稳就业方面推动落实创业担保贷款政策，支持重点群体创业就业；稳外贸方面保障外贸企业合理融资需求；促消费方面加大金融支持力度，推动服务消费供给改善；扩投资方面支持金融机构创新金融工具，加大中长期贷款投放力度。丰富政策工具箱：研究推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。商务部工作重点 ü提振消费：扩围提质实施消费品以旧换新，推动汽车流通消费改革，实施服务消费提质惠民行动，举办“购在中国”系列活动。 稳外贸：持续丰富稳外贸政策工具箱，适时推出新的增量政策措施，包括加快内外贸一体化改革、帮助开拓国际多元市场、加强贸易金融支持保障、加快跨境电商创新发展。人社部工作重点 ü确保就业稳定：持续挖潜扩容就业空间，打好稳就业政策组合拳，突出保障重点群体就业，加大职业技能培训力度，加强 就业公共服务。 落实政策：全面落实存量政策，加快兑现稳岗返还等政策，延续实施降低失业和工伤保险费率，会同财政部下拨中央就业补助资金，加快推出增量政策。 资料来源：国家发改委，中原证券研究所整理 习近平主持召开部分省区市“十五五”时期经济社会发展座谈会 n4月30日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在上海主持召开部分省区市“十五五”时期经济社会发展座谈会并发表重要讲话。 会 议 强 调 ： ü要 前 瞻 性 把 握 国 际 形 势 发 展 变 化 对 我 国 的 影 响 ， 因 势 利 导 对 经 济 布 局 进 行 调 整 优 化。 要 坚 定 不 移 办 好 自 己 的 事 ， 坚 定不 移 扩 大 高 水 平 对 外 开 放 ， 多 措 并 举 稳 就 业 、 稳 企 业 、 稳 市 场 、 稳 预 期 ， 有 效 稳 住 经 济 基 本 盘 ， 加 快 构 建 新 发 展 格 局 ，全 面 推 动 高 质 量 发 展 。 要 更 加 注 重 统 筹 发 展 和 安 全 ， 通 盘 考 虑 内 外 部 风 险 挑 战 ， 健 全 国 家 安 全 体 系 ， 增 强 维 护 安 全 能力 ， 以 高 效 能 治 理 促 进 高 质 量 发 展 和 高 水 平 安 全 良 性 互 动 ， 以 新 安 全 格 局 保 障 新 发 展 格 局 。 ü必 须 把 因 地 制 宜 发 展 新 质 生 产 力 摆 在 更 加 突 出 的 战 略 位 置， 坚 持 全 面 推 进 传 统 产 业 转 型 升 级 、 积 极 发 展 新 兴 产 业 、 超前 布 局 未 来 产 业 并 举 ， 加 快 建 设 现 代 化 产 业 体 系 。 要 完 善 国 家 创 新 体 系 ， 激 发 各 类 创 新 主 体 活 力 ， 瞄 准 世 界 科 技 前 沿 ，在 加 强 基 础 研 究 、 提 高 原 始 创 新 能 力 上 持 续 用 力 ， 在 突 破 关 键 核 心 技 术 、 前 沿 技 术 上 抓 紧 攻 关 。 要 统 筹 推 进 教 育 科 技人 才 一 体 发 展 ， 筑 牢 新 质 生 产 力 发 展 的 基 础 性 、 战 略 性 支 撑 。 ü要 不 忘 初 心 ， 把 造 福 人 民 作 为 根 本 价 值 取 向 ， 坚 持 在 发 展 中 保 障 和 改 善 民 生 ， 稳 步 推 动 共 同 富 裕。 要 深 入 研 究 优 化 区域 布 局 、 促 进 区 域 协 调 发 展 和 巩 固 拓 展 脱 贫 攻 坚 成 果 、 推 进 乡 村 全 面 振 兴 和 城 乡 融 合 发 展 、 加 快 农 业 农 村 现 代 化 等 方面 的 有 效 措 施 ， 稳 步 增 加 城 乡 群 众 收 入 。 要 研 究 推 出 一 批 均 衡 性 可 及 性 强 的 民 生 政 策 举 措 ， 着 力 解 决 群 众 急 难 愁 盼 问题 。 涉 及 老 百 姓 的 事 情 关 键 在 实 ， 各 项 政 策 举 措 要 实 实 在 在 、 富 有 实 效 ， 坚 持 尽 力 而 为 、 量 力 而 行 。 十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过民营经济促进法 4月30日，十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过民营经济促进法，自2025年5月20日起施行。 n法律出台背景与意义 改革开放40多年，民营经济从小到大、由弱变强，成为推动我国发展不可或缺的重要力量。当前，民营经济面临新机遇和挑战，该法律的出台正当其时，意义重大，彰显了党和国家促进民营经济发展壮大的鲜明立场和坚定决心，为民营经济高质量发展提供坚实法治保障。 法律主要内容及亮点 n 民营经济促进法共9章78条，贯穿平等对待、公平竞争、同等保护、共同发展的原则，明确依法鼓励、支持、引导民营经济发展的指向。明确“促进民营经济持续、健康、高质量发展，是国家长期坚持的重大方针政策”。法律针对民营经济发展中的外部因素和自身问题，细化、完善相关制度措施，与有关法律做好衔接。其中“公平竞争”单独成章，作出系列具体规定，保障各类经济组织公平参与市场竞争；在投资融资促进方面作出细化规定，解决融资难融资贵等问题；围绕科技创新作出系列规定，为科技型民营企业破解发展瓶颈提供制度性方案。 n推动法律落实的举措 民营经济促进法涉及多方面权利、义务和责任，实施好该法律需要全社会共同努力。要深入阐释民营经济重要地位，凝聚社会共识，保证法律实施效果。通过组织专家解读、专题培训等形式开展普法宣传，增强各方面实施法律的自觉性、主动性。以该法律出台实施为契机，统筹推进配套法规制度制定和修改工作，完善配套制度机制，协调推动各项支持保障举措落实落细，确保法律正确有效实施。国家发展改革委将持续贯彻实施法律规定，破除民营企业依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争的障碍，加大民营经济发展要素支持。引导民营经济人士把自身发展和国家发展结合起来，弘扬企业家精神，履行社会责任。 深交所公告修订创业板指数编制方案 n4月30日，深交所公告修订创业板指数编制方案 编制方案修订：首次将ESG负面剔除机制纳入规则体系，自2025年6月16日起实施，旨在优化指数编制方法，提升指数可投资性。 剔除机制细节：创业板指数样本股将剔除国证ESG评级B级以下的上市公司，同时设置权重调整因子，单只样本股每次定期调整时有20%的权重上限。 《更加积极财政政策的科学设计与成功实践》 n5月1日，蓝佛安在求是杂志发表文章《更加积极财政政策的科学设计与成功实践》 ü一、财政等一揽子增量政策成效显著。一次性增加6万亿元地方专项债务限额置换存量隐性债务，加力支持地方化解债务风险。研究发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升服务实体经济能力。叠加运用地方政府专项债券、税收政策等工具，推动房地产市场止跌回稳。加大对重点群体的支持保障力度，强化基本民生保障。 ü二、深刻领悟党中央当家理财的思路和策略方法。一是坚持系统设计，在多重目标中加强政策统筹。二是注重集成创新，多措并举形成政策合力。三是突出精准施策，以重点突破带动全局循环畅通。四是把握力度时机，增强宏观调控的前瞻性、针对性和有效性。 ü三、准确把握实施更加积极财政政策的工作要求。在政策目标上，将经济社会发展目标作为有机整体统筹把握，加大超常规逆周期调节力度，提高赤字率，保持必要的支出强度，同时大力优化支出结构，精打细算、有保有压，在多重目标中实现动态平衡。在工具安排上，统筹用好政府债券、财政贴息、专项资金、税费优惠等政策工具，加强财政、货币、就业、产业、区域等政策协同，强化取向一致性，打出政策组合拳。在节奏把握上，坚持蹄疾步稳，与各种不确定因素抢时间。 ü四、充分释放财政推动高质量发展的政策效能。大力提振消费，安排超长期特别国债资金3000亿元支持消费品以旧换新，注重惠民生和促消费结合，对重点领域个人消费贷款和消费领域相关经营主体贷款给予贴息。积极扩大有效投资，发行超长期特别国债，其中8000亿元用于更大力度支持“两重”建设，2000亿元用于加力扩围支持设备更新。新增地方政府专项债务限额4.4万亿元，对投向领域实行“负面清单”管理。加快培育发展新质生产力，中央本级科技支出安排比去年增长10%。加强对企业的纾困支持，推进清理地方政府拖欠企业账款，推动政府性融资担保扩面增量，加大对受外部冲击、生产经营困难的企业支持力度。加大保障和改