摘要
重要资讯：美国与以色列对也门发动空袭，中欧取消相互交往限制，美国东北各州寻求加强与加拿大的经济联系。
焦煤市场逻辑：国内煤炭产量上行，煤矿降价出货，大秦线检修后调入量增加，北方港口封航导致库存不降反升。五一口岸闭关及微量元素检查影响蒙煤通关，监管区库存下降，贸易商挺价意愿增强，但国内煤价格下跌削弱蒙煤性价比。近月焦煤下跌幅度有限，跌至880附近，现货对盘面压制减弱。国内供应持续增加，库存压力集中在煤矿，需达到新的供需平衡才能反弹。五一期间外盘原油大跌对煤炭价格不利，短期焦煤继续探底，反弹不意味反转，以区间操作为主，下跌后在支撑位附近试多，上涨后逢高空。
焦煤交易策略：支撑位多单设置止损，JM09合约关注900-910元/吨支撑，上方关注970-980元/吨压力。
焦炭市场逻辑：假期间焦炭需求较好，但成本支撑走弱，焦炭第二轮提涨搁置。铁水日均产量245万吨，维持高位，但五月底至六月初钢材出口下行及关税压力将导致铁水走弱。J2505合约大跌，但非贸易商抛货，05与09合约价差收窄至30元/吨。
焦炭交易策略：前期多单止损平出，区间操作为主，跌至支撑位附近继续试多，上涨后逢高空。J2509合约关注1400-1410元/吨支撑，上方关注1590-1600元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
- 国内价格：期货双焦走弱，J2509合约收于1502.00，JM2509合约收于911.50。现货价格稳定。
- 进口价格：蒙5原煤、精煤价格稳定，峰景矿(CFR)上涨，其他进口煤价格稳定。
- 价差：焦炭、焦煤基差情况及各合约价差分析。
第二部分基本面
- 供需：洗煤厂开工率、精煤及焦炭日均产量数据，钢厂焦炭产量稳定。
- 库存：六港焦煤库存下降，焦化厂、钢厂焦煤库存下降，四港焦炭库存下降，焦化厂库存下降，钢厂焦炭库存上升。
第三部分价差
- 焦炭、焦煤各合约价差及跨期价差分析。
- 焦煤/焦炭、焦炭/铁矿、焦炭/螺纹比价分析。
