市场回顾
- 贵金属市场：伦敦金重回3380美元附近，伦敦银重回33美元附近。沪金主力合约收涨1.39%，报794.8元/克；沪银主力合约微跌0.04%，报8236元/千克。
- 美元指数：走弱，交投于99.57附近。
- 美债收益率：10年美债收益率走高，交投于4.36%附近。
- 人民币汇率：高开高走，交投于7.2155附近。
重要资讯
- 关税谈判：印度提议对等零关税，美国拒绝日本全面豁免关税要求，特朗普宣布对境外制作电影征收100%关税，并将在未来两周内宣布对医药产品的关税措施。
- 美国宏观：4月标普全球服务业PMI终值50.8，前值51.4；4月ISM非制造业PMI51.6，前值50.8。
- 美联储观察：5月维持利率不变概率为97.3%，降息25个基点概率为2.7%；6月维持利率不变概率为69.8%，累计降息25个基点概率为29.4。市场押注美联储今年7月、9月、12月各降息1次。
逻辑分析
- 美国宏观数据好坏不一，一季度GDP受关税预期影响减速，但3月PCE降温、非农数据稳健，暂缓了对美国经济快速陷入衰退的担忧。
- 大国关税摩擦后续进展存在不确定性，特朗普政府最新提及的电影关税政策令市场避险情绪小幅回升。
- 美国经济暂具韧性，关税带来的冲击可能逐步兑现，关税政策和谈判情况多变，预计贵金属下方支撑仍在。
- 本周重点关注美联储5月议息会议情况。
交易策略
- 单边：以低多思路为主。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
