【思想钢印】每日投资感悟–20250429

一、宏观&策略

• 本月最强势方向为消费板块，初期受政策期待驱动，后期主要因估值低及公司边际改善。
• 4月以来，个股中位数下跌4.06%，指数层面红利低波和上证50表现较好，双创指数和中小盘指数跌幅较大，整体风格偏向大盘和红利价值。
• 近20天，休闲食品、个护、饲料等板块涨幅居前，消费电子、小家电等板块跌幅居前。
• 港股方面，公用事业和医疗领涨，非必需消费和工业领跌。
• 预计5月消费医药等强势方向将继续表现，但整体行情不明显；TMT板块需筑底，仍受关税影响。

二、主线&板块

• 今日个股中位数上涨0.76%，中证2000涨0.99%，上证50跌0.22%，风格偏向小盘成长。
• 领涨板块包括个护、休闲食品、机器人等，领跌板块包括电力、文娱用品、光伏等。
• 港股领涨医疗、原材料和金融，领跌能源、资讯科技和必需消费品。

三、困境股池

• 困境股池财报表现一般，但股价表现较好，如安井、珀莱雅涨停。
• 消费板块情绪较去年变化明显，业绩符合预期不再被杀估值。
• 三只松鼠Q1营收+2.13%，净利润-22.46%，扣非净利润-38.31%，电商渠道下滑，线下分销增长，费用率提升。
• 公司通过线下渠道和产品线多元化驱动增长，新饮料线有望提升盈利，全年业绩指引不变。

四、精选问答

• 消费类REITs投资策略：关注当期收益和分红，成熟商业体出租率高，受经济影响小，但定价侧重顺周期属性。
• 推荐嘉实物美消费和华夏大悦城商业，投资REITs需等待和分批买入，避免追高。