棉花早报

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棉花市场分析

基本面

• 中美互加大额关税对市场造成压力。
• 3月纺织业景气指数回升至52.47%，显示行业回暖。
• USDA 4月报告调低消费预期，库存增加，略偏空。
• ICAC 4月报预测产量环比增加，消费不变，期末库存略增，略偏空。
• 海关数据显示，3月纺织品服装出口同比增12.4%，但棉花和棉纱进口分别减少81.4%和31%。
• 农业部4月24/25年度预测：产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨，偏空。

基差

• 现货3128b全国均价14232，基差1392（09合约），升水期货，偏多。

库存

• 中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向下，K线在20日均线下方，偏空。

主力持仓

• 持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空，偏空。

预期

• 国内棉花“金三银四”消费旺季接近尾声，市场整体冷清。
• 中美谈判情况不明，五一长假建议规避风险，尽量清仓过节。
• 09合约日内12700-12900区间震荡。

利多因素

• 期货价格接近历史低位，金三银四消费旺季预期。

利空因素

• 外贸订单减少，库存增加，美国加关税导致对美出口贸易停滞，欧洲出台法案限制进口。

数据图表

• 棉花现货市场价数据
• 全球棉花供需平衡表USDA
• 短纤和涤纶价格情况
• 基差、价差、进口成本、仓单情况
• 工业库存（月）

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