沥青周度报告

撰写品种：沥青研究员：何宁咨询证号：Z0001219 回顾周期：周度 撰写时间：2025年4月28日 沥青周度报告 一、本周沥青期货行情回顾 本周沥青期货主力合约BU2506呈现先扬后抑的态势。主力合约开盘价为3369元/吨，周内最高价触及3430元/吨，最低价下探至3345元/吨，最终收盘价为3401元/吨，较上周收盘价下跌5元，跌幅0.15%。结算价为3385元/吨。 成交量方面：本周累计成交约85万手，日均成交17万手，较上周活跃度有所下降。持仓量环比上周减持19448手，收于14.36万手，显示市场资金参与度有所降低。 供给端：国内54家主要沥青企业厂库库存为89.7万吨，环比下降3.6万吨。不过，国内104家贸易商库存为194.6万吨，虽环比仅下降0.2万吨，但整体库存水平仍处于高位。 国内沥青周度总产量为52.6万吨，环比增加2.4万吨，增幅4.8%；同比增加8.7万吨，增幅19.8%。1-4月累计产量为937.7万吨，同比增加5万吨，增幅0.5%。山东胜星石化、河南丰利等前期检修装置复产，带动了产量的提升。但部分炼厂因库存压力以及需求不佳，开始调整生产计划，限制了产量的进一步增长。 需求端：尽管天气持续转暖，理论上有利于道路施工等下游需求的释放，但实际情况并不乐观。重交沥青开工率仅为28.5%，虽较上周略有上升，但仍处于历史同期较低水平。改性沥青产能利用率为7.2%，环比增加0.8%，同比增加0.1%，但整体需求依旧疲软。下游反馈显示，部分道路建设项目因资金不到位、工程审批流程等问题，施工 进度缓慢。贸易商对后市信心不足，囤货意愿持续低迷，现货市场成交以刚需采购为主。全国沥青均价环比下跌0.5%至3620元/吨，其中华东、华南地区价格下跌较为明显。 二、价格走势 本周沥青期货价格走势与原油价格紧密相关，同时受自身供需基本面影响。国际原油市场方面，OPEC +计划6月加速增产，且哈萨克斯坦公开宣布不遵守减产协定，导致原油供应增加。沥青作为原油下游产品，成本端支撑减弱。 图2：沥青周K走势 三、宏观回顾 全球经济复苏步伐依旧缓慢，市场风险偏好受到抑制。美国方面，经济数据表现参差不齐，就业市场虽有改善但仍不稳定，消费者信心指数有所波动，这对原油及沥青的需求预期产生一定压力。 四、总结 短期沥青盘面价格或跟随原油价格波动，市场观望情绪变浓；需密切关注OPEC +成员国的原油实际增产情况，以及美国原油库存数据的变化。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。