核心观点与关键数据
沪铝市场：
- 价格与合约： 沪铝主力合约收盘价19,930.00元/吨，环比下降5.00元；下月合约价差70.00元/吨，环比上涨5.00元。
- 持仓与库存： 主力合约持仓量188,496.00手，环比下降2563.00手；社会库存61.00万吨，环比下降1.80万吨。
- 现货与基差： 上海有色网A00铝价20,020.00元/吨，环比上涨70.00元；基差90.00元/吨，环比上涨75.00元。
- 期权市场： 购沽比0.59，环比下降0.0205，隐含波动率略降。
氧化铝市场：
- 价格与合约： 氧化铝主力合约收盘价2,766.00元/吨，环比下降96.00元；下月合约价差4.00元/吨，环比上涨1.00元。
- 持仓与库存： 主力合约持仓量268,778.00手，环比增加53676.00手；港口库存297,876.00万吨，环比下降12,524.00万吨。
- 现货与基差： 上海有色氧化铝价2,860.00元/吨，持平；基差94.00元/吨，环比上涨96.00元。
- 供需情况： 开工率83.59%，环比下降3.62%；产量747.52万吨，环比下降3.23%；供需平衡3.55万吨，环比下降17.37万吨。
宏观经济与政策：
- 政策支持： 发改委将推出稳就业、稳经济措施，包括提振消费、扩大投资等。
- 市场情绪： 期权市场情绪偏空，但隐含波动率略降。
研究结论
沪铝： 基本面或处于供需双增、稳步去库的阶段。供给端稳定，需求端受益于扩内需政策。操作建议轻仓震荡交易，注意控制风险。
氧化铝： 基本面或处于供给小幅收敛、需求向好的阶段。铝土矿发运量或增加，氧化铝开工率回落。操作建议轻仓震荡交易，注意控制风险。
期权市场： 购沽比下降，市场情绪偏空，但隐含波动率略降，反映短期市场避险情绪增强。
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