黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【重要资讯】 1.国家能源局：一季度，全国能源供应充足，消费保持增长，供需总体宽松，价格稳中有降，能源生产和用电增速呈现积极信号，一是能源生产稳步增长，二是非化石能源发电装机规模快速增长，能源消费结构持续优化，三是能源消费总体保持增长态势，3月份用电增速明显回升，四是能源价格稳中有降，投资保持较快增长。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月28日星期一 2.玉渊谭天：对于经济运行中面临的困难与问题，特别是外部冲击，我们的政策工具箱很丰富，都将在接下来的两个月推出。 3.国新办：将从五方面推出针对性举措，推动经济社会平稳健康发展，包括支持就业，鼓励企业积极稳定就业，加大职业技能培训力度，扩大以工代赈等支持，加强就业公共服务等；稳定外贸，实施“一业一策”“一企一策”，加大支持力度帮助出口企业规避风险，扩大服务产品出海，鼓励外资企业境内再投资等；促进消费，扩大服务消费，强化失能老年人照顾，推动汽车消费扩容，构建技能导向的薪酬分配制度等；积极扩大有效投资，完善消费基础设施，大力提振民间投资积极性，设立新型政策性金融工具等；营造稳定发展良好环境，持续巩固房地产市场稳定态势，加大对实体经济的金融支持等。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.央行：将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业、稳增长的重点领域精准发力，做好金融支持。 焦煤： 【市场逻辑】 焦炭第二轮提涨处于博弈阶段，对焦煤带动作用有限，下游需求暂稳，钢材直接出口虽减量明显，但终端产品如家电等出口仍维持较高水平，对原料需求短期内仍有支撑，上周铁水产量增幅明显，也侧面验证了对原料的高位需求。供给方面，国内焦煤产量缓增，局部煤矿减产仅放缓增速，未改整体增产趋势。进口煤整体下降，甘其毛都口岸通关量明显减少，俄罗斯煤进口也有收缩，澳煤由于煤矿事故原因，产量尚未完全恢复。国内增产但进口减少，在价格低位情况下，焦煤下行空间有限，以逢低多为主，但盘面若有明显反弹，多单获利平出，再涨后可逢高布空。【交易策略】 焦煤短期需求尚有支撑，后续以逢低多为主，但有明显反弹后，可逢高布空；JM09合约关注910-920元/吨支撑，上方关注990-1000元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭第二轮提涨尚在博弈，现货对期货的推动作用有限，目前下游采购较谨慎。焦炭整体库存压力不大，主要压力在港口，但港口库存部分是期现贸易商前期囤货，并不担心价格单边下跌。铁水产量 黑色系焦煤焦炭日度策略 高位续增，对原料需求短期仍能维持高位，叠加五一过节，钢厂出现焦炭补库动作，且钢材现货上涨，预计焦炭价格节前仍有上行空间。五一后钢厂补库结束，关注铁水产量变化，一旦需求走弱，焦炭也会再次承压。目前双焦整体向上最大原因是估值偏低，其次是铁水高位带来的需求好转，若价格反弹削弱低估值优势后，价格也会再次偏弱运行。 【交易策略】 节前仍有补库需求，焦炭以逢低多为主，下一支撑位附近继续小幅试多，J2509合约关注1500-1510元/吨附近支撑，多单在上方1630-1640元/吨附近止盈。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图5：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图6：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图7：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图10：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图11：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图12：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图13：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................6图14：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图15：库存:焦炭:统计独立焦企全样本.......................................................................................