传媒互联网周报：一季度谷子交易量创新高，持续看好IP潮玩与AI应用

传媒板块本周表现：行业上涨0.14%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（4.19-4.25）传媒行业上涨0.14%，跑输沪深300（0.38%），跑输创业板指（1.74%）。其中涨幅靠前的分别为生意宝、幸福蓝海、横店影视、易点 重点关注：AI大模型和AIAgent进展迅速，谷子交易量创新高。1）中国创业公司蝴蝶效应旗下的通用型AI智能体ManusAI成功完成一轮7500万美元的融资，由美国知名风险投资公司Benchmark领投，这轮融资使得蝴蝶效应的估值一跃升至接近5亿美元，较之前增长了四倍；2）百度发布文心大模型4.5Turbo与X1Turbo，相比于之前的版本，其速度提升显著，处理效率更高，同时价格下降了整整80%。定位价格为DeepSeek-V3的40%；3）字节跳动AI应用开发平台扣子"扣子空间"正式启动内测，为AIAgent协同办公新利器；4）《2025闲鱼谷子趋势报告》发布，2024年谷子消费年交易额同比+105%。2025年一季度，谷子交易额创新高，国产谷子反超日谷。 本周重要数据跟踪：观影需求持续释放，五一档有12部影片定档。1）本周（4月20日-4月27日）电影票房1.91亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（0.51亿元，票房占比26.7%）、《向阳·花》（0.29亿元，票房占比14.8%）、《唐探1900》（0.18亿元，票房占比9.5%）；2）综艺节目方面，《无限超越班第三季》、《哈哈哈哈哈第五季》、《乘风2025》、《这是我的西游》和《奔跑吧第九季》排名居前；3）游戏方面，2025年3月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBG Mobile》和柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》。 投资建议：关注业绩表现，中长期持续看好AI应用及IP潮玩。1）Manus获得7500万美元融资、百度文心大模型双星发布、扣子空间开启内测，持续看好AI应端机会（具体标的见正文投资建议部分）。国漫崛起、2025年一季度闲鱼谷子交易额创新高，IP谷子产业景气度持续向上，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）年报季报密集发布，关注景气度底部改善的游戏板块，推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；关注《哪吒2》带领之下国内影视板块持续复苏，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒）；顺周期关注经济底部向上带来的媒体端广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；同时从高分红、低估值以及AI教育角度关注出版板块。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业上涨0.14%，跑输沪深300，跑输创业板指 本周（4.19-4.25）传媒行业上涨0.14%，跑输沪深300（0.38%），跑输创业板指（1.74%）。其中涨幅靠前的分别为生意宝、幸福蓝海、横店影视、易点天下等，跌幅靠前的分别为返利科技、冰川网络、芒果超媒、山东出版等。 表1：本周传媒板块表现 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第21位。 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第21位 重点关注 Manus完成7500万美元融资，估值飙升至近5亿美元 据彭博社报道，中国创业公司蝴蝶效应旗下的通用型AI智能体ManusAI成功完成一轮7500万美元的融资。这笔资金相当于约5.47亿元人民币，由美国知名风险投资公司Benchmark领投，同时吸引了现有投资者的参与。这轮融资使得蝴蝶效应的估值一跃升至接近5亿美元，较之前增长了四倍，显示出市场对其产品的高度认可。蝴蝶效应计划利用这笔资金加速全球化布局，特别是在美国、日本和中东地区等市场的拓展。自今年3月推出的Manus AI项目以来，其能力迅速吸引了市场的关注。ManusAI智能体能够高效处理多种任务，包括简历筛选、旅行规划和股票分析等，并在多项性能指标上超越了OpenAI最近推出的Deep Research工具。（彭博社） 百度发布文心大模型4.5 Turbo与X1 Turbo：降价提速，强力进化 在4月25日举行的百度Create开发者大会上，百度创始人李彦宏隆重发布了最新的文心大模型系列——文心4.5Turbo和X1Turbo。这两款新模型在速度和成本方面都进行了显著优化，标志着百度在人工智能领域的进一步突破。据悉，文心4.5Turbo相比于之前的版本，其速度提升显著，处理效率更高，同时价格下降了整整80%。具体来看，每百万个token的输入费用仅为0.8元，而输出费用为3.2元，这一价格仅为竞争对手DeepSeek-V3的40%。这样的性价比无疑将吸引更多企业和开发者的关注与使用。（AI base） “扣子空间”开启内测，为AI Agent协同办公新利器 4月18日,字节跳动AI应用开发平台扣子「扣子空间」正式启动内测。该平台通过部署多类型AIAgent智能体,调用精通各项技能的“通用实习生”与各行各业的“领域专家”两种专业身份处理任务,让用户可以与AIAgent协同工作,实现高效办公。核心能力包括：1）生产力全面提升：扣子空间氨支持自动分析需求，主动拆解多个子任务，自主调用工具。2）专家能力深度支持：扣子空间首期提供两种专家Agent服务，包括“华泰A股观察助手”“用户研究专家”。3）双模式协作系统：扣子空间支持探索、规划双模式。4）开放生态系统：内测首期已支持飞书多维表格、高德地图、图像工具等高频办公组件接入。（AIbase） 《闲鱼2025谷子趋势报告》发布，国产IP谷子反超日谷 4月24日，《2025闲鱼谷子趋势报告》发布，显示2024年谷子消费进入爆发期，年交易额同比激增105%。进入今年一季度，谷子交易额创历史新高，曾站在“鄙视链顶端”的日谷交易额下滑，被国谷大幅反超。从IP销量情况来看，国产游戏表现尤为亮眼，连续两年占据谷圈十大IP销量榜的半壁江山。2025年第一季度，国产女性向游戏《恋与深空》和手游《第五人格》销量登顶，强势超越去年大爆的日谷“顶流”《排球少年》《蓝色监狱》和《咒术回战》，成为时下最热门的谷圈IP。 本周行业数据更新 电影票房表现情况 本周（4月20日-4月27日）电影票房1.91亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（0.51亿元，票房占比26.7%）、《向阳·花》（0.29亿元，票房占比14.8%）、《唐探1900》（0.18亿元，票房占比9.5%）。 图2：4.20-4.27电影票房（亿元） 表2：本周票房排名（4月20日-4月27日） 五一档有12部影片定档，热度前三的分别为《九龙城寨之围城》、《水饺皇后》、《猎金·游戏》，截至4月20日猫眼想看人数分别为20.9、16.4、9.5万。 表3：五一档期片单（数据截至2025年4月27日） 电视剧(网剧） 网络剧方面，本周《无忧渡》、《蛮好的人生》、《借命而生》、《无尽的尽头》和《榜上佳婿》排名居前。 表4：网络剧收视情况（数据截至4月27日） 综艺节目 本周综艺节目方面，《无限超越班第三季》、《哈哈哈哈哈第五季》、《乘风2025》、《这是我的西游》和《奔跑吧第九季》排名居前。 表5：网络综艺节目表现情况（数据截至4月27日） 游戏 根据SensorTower数据 ，2025年3月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBGMobile》和柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》。 图3：2025年3月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay 本周游戏方面，《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》和《我的休闲时光》在安卓游戏热玩榜上排名居前。 表6：中国区iOS游戏畅销排名（截至4月27日） 表7：安卓游戏热玩排名（数据截至4月27日） 数字藏品（NFT） 海外数字藏品市场 ， 截至2025年4月27日,最近7日成交额前三名为PudgyPenguins、LilPudgys和AzukiElementals。 表8：NFT交易情况（数据截至2025年4月27日） 行业新闻 【国行版苹果智能iOS18.5正式版预计5月份推送（AI base）】 苹果公司即将在5月向中国用户推送iOS18.5正式版更新，为国行版iPhone带来备受关注的Apple智能（AppleIntelligence）功能。此前，该AI功能已在美版、欧版iPhone上线，而中国用户则等待了近一个月的时间。这一更新标志着苹果在中国市场正式迈入生成式AI时代。 【全球首部AI制作长片《海上女王郑一嫂》震撼上映（AI base）】 在电影行业不断探索新技术的今天，全球首部政府批准的AI生成长片《海上女王郑一嫂》于4月24日在新加坡正式上映。这部70分钟的影片突破了传统电影制作的界限，以其完整的故事叙述和多样的角色展现了人工智能在影视创作中的无限可能。《海上女王郑一嫂》以历史传奇女海盗郑一嫂为原型，她曾统领约1800艘船只，领导十万海盗。在主创团队FizzDragon的带领下，影片不仅重现了郑一嫂的传奇故事，还展示了AI技术如何在复杂的影视制作中发挥作用。尽管AI在影视领域已有先例，如Netflix的短片《犬与少年》，但这次尝试是首次制作出时长达70分钟的完整电影，标志着AIGC（人工智能生成内容）技术的重大进步。 上市公司动态更新 【盛天网络：2024年度报告】 4月28日，盛天网络发布年报，2024年收入11.4亿元，同比下降14.6%；归母净利润-2.6亿元，去年同期盈利1.7亿元。 【每日互动：2025年一季度报告】 4月28日，每日互动发布年报，2025年第一季度收入9918.6亿元，同比下滑1.0%； 归母净利润-1653.3万元，同比下滑336.39%。 【星辉娱乐：2024年度报告】 4月28日，星辉娱乐发布年报，2024年收入93.0亿元，同比下滑21.5%；归母净利润-4.6亿元，去年同期盈利0.3亿元。 投资建议：关注业绩表现，中长期持续看好AI应用及IP潮玩 1）主题上来看，Manus获得7500万美元融资、百度文心大模型双星发布、扣子空间开启内测，AI应用的安卓时刻有望到来，持续看好AI应用端机会，重点把握豆包产业链（营销、短剧、IP等）、AI情感陪护/玩具（天娱数科等）及垂直应用领域：a）营销板块关注AI布局领先且存在出海等多重催化相关标的（浙文互联、蓝色光标等）；AI短剧（华策影视等）；音乐（盛天网络等）；游戏及出海（恺英网络、姚记科技等）；AI Agent（天娱数科等）； 2）从业绩确定性角度关注游戏、出版及广告媒体；游戏板块推荐恺英网络等标的； 《哪吒之魔童闹海》票房持续创新高，看好供给端改善推动票房修复，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒、华策影视）；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特、关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）；同时从高分红、低估值角度推荐出版板块。 风险提示 商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等。 表9：重点公司估值表