核心观点
4月铁矿石价格受宏观影响反复震荡，总体有所下跌。供应端，全球发运量保持中等水平，澳洲、巴西发运量下降，中国进口量环比下降，国内矿山产能利用率下降，库存累库。需求端，高炉开工率、产能利用率持续增加，钢厂铁水产量增加，但钢厂利润下降，电炉亏损收窄，废钢价格下降，铁水-废钢价差收窄。库存端，港口库存有所去库，钢厂库存去库。海外需求方面，3月海外粗钢及生铁日均产量环比增加。5月预计发运量增加，到港量维持中高水平，供应端暂无扰动；需求端，铁水已增至高位水平，进一步增加预期有限，港口库存重回去库，钢厂库存小幅波动。预计五月价格将偏弱运行，关注终端需求变化、国内外宏观信息影响。
关键数据
- 4月铁矿石主力合约i2509价格收盘于709元/吨，总体下跌。
- 4月全球发运量保持中等水平，澳洲、巴西发运量较前期下降。
- 4月45港到港量环比下降，同比接近去年同期水平。
- 3月中国进口铁矿砂及其精矿9397万吨，环比下降，同比下降。
- 4月内矿产能利用率63.2%，铁精粉产量39.9万吨/天，均有所下降，库存累库。
- 4月高炉开工率84.33%，产能利用率91.6%，持续增加。
- 4月钢厂铁水产量增加7.07万吨至244.35万吨。
- 4月港口库存总体较上月末下降259万吨，压港增加19条船。
- 247家钢厂库存较月初去库37万吨，进口矿库消比30.1。
- 3月海外粗钢及生铁日均产量分别为236万吨和113万吨，环比增加和下降。
研究结论
5月铁矿石价格预计偏弱运行，关注终端需求变化、国内外宏观信息影响。
