铁矿石策略月报

铁 矿 石 策 略 月 报 铁矿石：铁水产量或将回升，铁矿供需阶段改善 目录 1.1价格：8月铁矿石主力合约i2501价格先跌后涨，总体小幅上涨，收盘于754元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 备注：以超特粉品牌、元素升贴水总计-152元/吨、PB粉品牌、元素升贴水总计29.2元/吨计算基差 1.3价格：8月铁矿石9-1价差扩大4元，1-5价差扩大5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：8月港口粉矿现货价格先跌后涨，总体仍有所下跌 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：8月高中品价差缩小、块粉价差缩小 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：8月全球发运量同环比回升，澳洲非主流发运量环比均有所回升，巴西发运量环比有所回落 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：8月力拓、必和必拓、FMG发运量环比有所增加，Vale发运量小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：8月45港、北方6港到港量同环比均有所增加 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：7月中国累计进口铁矿砂及其精矿10281.3万吨，国产精粉产量2048.6万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：7月进口增量主要来自澳大利亚和巴西，非主流国家进口量下降 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.6供应：8月内矿产能利用率、铁精粉产量小幅回落，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：8月高炉开工率、产能利用下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：8月钢厂铁水产量下降，月末较上月末减少18.72万吨至220.89万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：8月疏港量先增后降，总体下降；港口成交量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：烧结矿、块矿入炉配比有所减少，烧结入炉配比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.5海外需求：7月海外粗钢及生铁日均产量环比分别回落2.19%和回落1.21% 资料来源：世界钢协，Mysteel,光大期货研究所 3.6钢厂利润：8月高炉利润大幅改善，电炉亏损大幅收窄 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 3.7废钢：8月废钢价格下降，铁水-废钢价差有所走强 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1库存：8月港口库存先降后增，总体较上月末累库92.44万吨，压港减少5条船 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：8月澳矿环比去库367.25万吨，巴西矿库存环比累库571.72万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：8月45港粗粉环比累库90万吨，球团库存环比去库24.4万吨，块矿库存累库174.92万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：8月247家钢厂库存较上月末去库208.4万吨，进口矿库消比33.05 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6、供需平衡表 铁矿石总结：铁水产量或将回升，铁矿供需阶段改善 总结 供应方面，8月矿山发运量有所回升，8月全球发运量周均值为3105.2万吨，环比7月增加152.7万吨，同比去年8月减少21.2万吨。其中8月澳洲周均发运量1768.8万吨，环比减少100.3万吨，同比减少10.6万吨；巴西8月周均值为774万吨，环比增加24.1万吨，同比减少10.3万吨。8月到港量小幅回落，45港到港量周均值为2470万吨，环比7月减少7.3万吨，同比去年8月增加26.8万吨。预计9月份发运量或将窄幅波动，到港量小幅回升。 需求方面，8月份铁水产量持续下降，月末247家钢厂日均铁水产量220.89万吨，较上月末大幅回落18.72万吨，同比减少26.03万吨。随着8月中下旬钢价反弹以及焦炭连续下降，钢厂即期利润已明显改善，9月份复产高炉或将有所增加，铁水产量将低位回升。 库存方面，8月港口库存先降后增，45港进口矿库存较上月末累库92.44万吨至15372.38万吨，较年初累库3127.6万吨，比去年同期库存高3245.6万吨。压港减少5条船，同比增加10条船。8月247家钢厂库存较上月末减少208.4万吨至8996.47万吨，较年初降库530.48万吨，同比增加457.49万吨，目前进口矿库消比33.05。 展望9月，供应端发运或将窄幅波动，到港量小幅回升，整体供应量波动不大。需求端随着钢材传统消费旺季到来以及钢厂亏损幅度收窄，钢厂复产或将增加，铁水产量将有所回升。库存端目前45港库存持续累积，目前处于2022年4月以来的最高水平，库存整体压力依然较大，不过随着需求回升，9月港口库存或将阶段性去库。整体看当前铁矿石市场供强需弱的格局依然明显，不过9月份供需或有阶段性改善，预计铁矿石价格或将高位反复震荡运行，重点关注成材需求以及铁水产量变化情况。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。