铁矿石策略月报

铁 矿 石 策 略 月 报 铁矿石：现实需求持续走弱，关注年前补库情况 目录 1.1价格：12月铁矿石主力合约i2505价格先涨后跌，总体有所下跌，收盘于759.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 备注：以超特粉品牌、元素升贴水总计-152元/吨、PB粉品牌、元素升贴水总计29.2元/吨计算基差 1.3价格：12月铁矿石1-5价差收窄5.5元，5-9价差扩大3元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：12月港口粉矿现货价格有所下跌 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：12月块粉、高中品矿价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：12月全球发运量有所下降，澳洲巴西发运量环比均有所下降，非主流发运量环比增加 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：12月力拓发运量环比有所增加，BHP、FMG、VALE发运量有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：12月45港、北方6港到港量环比有所下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：11月我国进口铁矿砂及其精矿10186.2万吨，环比降197.6万吨，同比降88万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：11月澳洲和非主流国家进口量下降，巴西进口量增加 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.6供应：12月内矿产能利用率、铁精粉产量回落，内矿库存小幅去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：12月高炉开工率、产能利用率有所下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：12月钢厂铁水产量有所下降，月末较上月末减少6万吨至227.87万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：12月疏港量维持高位，港口成交量有所回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：块矿入炉配比有所增加，烧结矿、块矿入炉配比有所减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.5海外需求：11月海外粗钢及生铁日均产量分别为228万吨和111万吨 资料来源：世界钢协，Mysteel,光大期货研究所 3.6钢厂利润：12月高炉利润有所下降，电炉亏损有所扩大 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 3.7废钢：12月废钢价格下跌，铁水-废钢价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1库存：12月港口库存有所去库，总体较上月末下降184万吨，压港减少34条船 4.2库存：12月澳矿环比去库187万吨，巴西矿库存环比去库3万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：12月45港粗粉环比降库76万吨，球团库存环比去库31万吨，块矿库存去库81万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：12月247家钢厂库存较上月末累库358万吨，进口矿库消比34 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6、供需平衡表 铁矿石：现实需求持续走弱，关注年前补库情况 总结 供应方面，12月全球发运量有所下降，澳洲巴西发运量环比均有所下降，非主流发运量环比增加。全球发运量周均值为2905万吨，环比11月下降167万吨，同比下降439万吨。其中澳洲周均发运量1719万吨，环比下降88万吨，同比下降174万吨；巴西周均发运量为683万吨，环比下降102万吨，同比下降172万吨。分矿山来看，力拓发运量环比有所增加，BHP、FMG、VALE发运量有所下降。12月45港、北方6港到港量环比有所下降。内矿产能利用率、铁精粉产量回落，内矿库存小幅去库。 需求方面，11月海外粗钢及生铁日均产量环比均微增，分别为228万吨和111万吨。国内需求方面，12月高炉开工率、产能利用率下降至78.71%和85.55%。铁水产量月末较上月末下降6万吨至227.87万吨，但同比仍增加6.59万吨。测算的长流程钢厂利润在盈亏平衡线左右波动。另外，据Mysteel调研数据，1月有12座高炉计划检修，涉及产能约4.66万吨/天；有9座高炉计划复产，涉及产能约6万吨/天。但临近春节需要关注后续钢厂可能年度检修增加，预计1月日均铁水产量下降至225.5万吨左右。 库存方面，12月港口库存有所去库，总体较上月末下降184万吨，压港减少34条船。12月247家钢厂库存较上月末累库358万吨，进口矿库消比34天。 展望1月，由于财年末冲量结束，预计1月份发运量或将有所下降。需求端随着钢材传统消费淡季到来以及钢厂年度检修增多，钢厂检修或将增加，铁水产量将有所下降，但降幅关注淡季影响和钢材冬储情况。库存端，目前45港库存呈现高库存小幅去库格局，库存整体压力依然较大，钢厂基本按需补库为主，临近年末，年前钢厂将陆续节前补库。多空交织下，预计铁矿石节前价格或将反复震荡运行，关注钢材冬储和钢厂利润情况。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。