尿素
- 市场现状：4月尿素市场面临供应高位波动、库存低位回升、需求延迟等局面，价格明显承压。中下游对高价抵触情绪明显。
- 核心观点：5月份农业需求有望在东北及华北等地区作物播种等支撑下释放，尿素期、现价格也有进一步反弹预期。但在保供稳价大环境下，尿素期价上方高点不宜过分乐观，初步目标关注09合约3月下旬高点。
- 关键数据：
- 4月尿素期货价格月度跌幅4.51%，现货价格较3月末下跌130-160元/吨不等。
- 4月尿素日产量19.30万吨，较3月末回落1.13%。
- 4月尿素库存触底回升，截止4月24日企业库存106.5万吨，较3月末提升22.72%。
- 4月尿素表观消费量全月下降22.44%。
- 3月尿素出口数据仅为0.23万吨，同比下跌45%。
- 研究结论：关注尿素需求兑现力度、库存变化幅度及宏观情绪变化。
纯碱
- 市场现状：4月纯碱市场处于供应提升、库存窄幅波动、需求低位略有回暖等状态，基本面指标个别有所好转，但市场驱动依旧有限。
- 核心观点：期货盘面在宏观政策、检修等逻辑支撑下可能出现阶段性反弹行情，但长期来看纯碱宽松格局不改，大方向继续保持逢高空思路。
- 关键数据：
- 4月纯碱期货价格月度跌幅4.55%，现货价格弱势下调，主流地区价格下调幅度50~125元/吨。
- 4月纯碱行业开工率89.44%，较3月末的微幅回落0.06个百分点；纯碱产量75.51万吨，较3月末提升9.4%。
- 4月纯碱企业库存窄幅波动，截至4月24日纯碱企业库存169.10万吨，较3月末微幅提升0.33%。
- 3月纯碱进口数量0.32万吨，环比2月下降41.71%；3月纯碱出口数量19.43万吨，环比2月提升28.34%。
- 研究结论：关注装置检修兑现情况、下游产能变化及宏观情绪变化。
玻璃
- 市场现状：4月玻璃市场呈现供应低位波动、库存微幅去化、需求阶段性回暖等边际变化，但受制于终端复苏缓慢，产业心态依旧偏谨慎。
- 核心观点：5月玻璃需求也仍有复苏预期，地产及消费等宏观政策等也有望继续给玻璃期货市场托底，但产业心态扭转及期货盘面趋势性上行仍需更多利好驱动兑现。长期来看终端地产对玻璃存量及增量需求依旧处于同比负增长状态，玻璃期价上方高度也将受限。
- 关键数据：
- 4月玻璃期货价格月度跌幅8.79%，现货价格小幅抬升，区域间表现略有分化。
- 4月玻璃日熔量15.78万吨，较3月末下降0.07万吨。
- 4月玻璃企业库存微幅去化，截至4月24日的一周，玻璃企业库存6547.3万重箱，折合327.37万吨，较3月末下降2.3%，同比仍偏高9.25%。
- 3月玻璃原片出口、进口提升幅度均超40%。
- 研究结论：关注宏观政策力度、需求复苏节奏。
