鸡蛋市场总结
1. 价格走势
- 期货价格：鸡蛋期货价格延续上涨，主力合约由2505移至2506，月度累计涨5.02%至3012元/500千克。4月初受饲料成本上涨带动反弹，下半月随现货价格上涨，但临近月底因供给压力回调。
- 现货价格：鸡蛋现货价格先涨后跌，整体偏强。4月初低位反弹，需求端提振下持续上涨，但高位后贸易商采购谨慎，月底回调。截至4月25日，褐壳蛋均价3.28元/斤，较上月涨0.15元/斤，较月内高点跌0.25元/斤。
2. 供应分析
- 在产蛋鸡存栏：3月在产蛋鸡存栏13.18亿只，环比增0.91%，同比增6.89%。鸡龄结构显示后备鸡占比13.9%，在产蛋鸡占比76.81%，待淘老鸡占比9.29%。预计4月存栏环比增加。
- 育雏鸡补栏：3月鸡苗销量4632.5万只，环比增1.50%，同比增2.85%。养殖利润好转推动补栏，但月底蛋价回调后补栏转谨慎，预计4月补栏变化不大。
- 淘汰意愿：4月老鸡淘汰量连续三周环比下降，3月累计淘汰7393.01万只，同比增24.65%。淘汰量下降支撑老母鸡价格上涨至5.28元/斤。
3. 养殖成本
- 饲料成本：4月每斤鸡蛋饲料成本3.11元，环比涨0.11元，因玉米、豆粕偏强。鸡苗价格较上月跌0.11元至4.13元/羽，反映补栏谨慎。
4. 养殖利润
- 利润变化：4月鸡蛋养殖利润0.18元/斤，较月初增0.23元/斤；蛋鸡养殖利润19.26元/只。蛋价上涨带动利润扭亏为盈，但高位淘汰意愿下降可能加剧未来供给压力。
5. 贸易形势
- 销量与库存：3月销区鸡蛋销量38.69千吨，环比增33%，同比增26%，主要因企业开工率提升和低价蛋提振消费。但五一假期临近导致需求不及预期，库存天数增加，贸易商采购减少。
6. 期现与持仓
- 基差与价差：6月合约期现基差波动，9-5合约价差收窄。
- 期货持仓：鸡蛋期货持仓量持续增长，2506合约4月25日持仓达某水平（原文未具体数据）。
7. 研究结论
- 供给压力：在产蛋鸡存栏增加及补栏延续将施压蛋价，但短期需求（五一假期）或阶段性提振。梅雨季后贸易商备货意愿下降，蛋价下行概率大。
- 操作建议：空单谨慎持有，警惕短期需求及饲料端变化。假期建议空仓或清仓过节。
