钢材周报：市场情绪企稳，钢价震荡企稳

钢材周报 市场情绪企稳，钢价震荡企稳 核心观点 螺纹钢：期现价格震荡企稳，主力期价录得0.81%周涨幅，量仓扩大，短期均线指标开始纠缠，基差持续走强。 螺纹钢供需格局有所变化，建筑钢厂生产企稳，螺纹钢周产量环比微降0.11万吨，延续收缩态势，但品种吨钢利润尚可，短期生产积极性难退，供应料将平稳运行，压力并未缓解。与此同时，螺纹钢需求有所走弱，周度表需环比降13.88万吨，而节前补库使得高频每日成交有所放量，持续性不强，且两者仍是近年来同期低位，旺季需求成色不佳，仍易抑制钢价走势。目前来看，螺纹钢供应平稳运行，但需求有所走弱，基本面改善未能延续，且关税扰动未退，钢价继续承压运行，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 热轧卷板：期现价格震荡运行，主力期价录得0.72%周涨幅，量仓扩大，短期均线指标开始纠缠，基差持续走强。 热轧卷板供需两端延续回升，板材钢厂复产，热卷周产量环比再增3.10万吨，供应延续回升态势，压力有所增加，但鉴于品种吨钢利润已收缩至低位，后续增产空间或受限。与此同时，热卷需求表现平稳，周度表需环比微增0.20万吨，与往年同期相当，但其主要下游冷轧基本面矛盾在累积，且海外政策扰动下外需受冲击，热卷需求预期走弱，继而持续承压价格。总之，热卷需求表现平稳，但供应迎来回升，供需格局有所走弱，叠加海外风险扰动，热卷价格继续承压偏弱运行，重点粗钢压减政策情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货低位回升............................................................41.2期价低位震荡，基差持续走强...............................................42钢材基本面平稳运行..........................................................62.1钢材供应维持高位........................................................62.2钢材需求弱稳运行........................................................72.3钢材库存持续去化........................................................82.4钢厂盈利平稳运行........................................................93结论.......................................................................11 图表目录 图1螺纹钢现货价格走势...........................................................4图2热轧卷板现货价格走势.........................................................4图3螺纹钢主力期价日K线.........................................................5图4热轧卷板主力期价日K线.......................................................5图5螺纹钢05合约期现价差（上海现货，%）........................................5图6螺纹钢10合约期现价差（上海现货，%）........................................5图7热轧卷板05合约期现价差（上海现货，%）......................................5图8热轧卷板10合约期现价差（上海现货，%）......................................5图9全国247家钢厂高炉开工率....................................................6图10全国247家钢厂高炉产能利用率...............................................6图11 90家独立电弧炉厂开工率.....................................................6图12螺纹钢周产量...............................................................7图13热轧卷板周产量.............................................................7图14螺纹钢周度表需.............................................................7图15热轧卷板周度表需...........................................................7图16全国建筑钢材成交量.........................................................7图17全国建筑钢材成交量周均值...................................................7图18热轧卷板每日成交量（MA5）..................................................8图19冷轧卷板周产量.............................................................8图20螺纹钢库存总量.............................................................8图21螺纹钢库存周度变化.........................................................8图22螺纹钢社会库存.............................................................8图23螺纹钢厂内库存.............................................................8图24热轧卷板库存总量...........................................................9图25热轧卷板库存周度变化.......................................................9图26热轧卷板社会库存...........................................................9图27热轧卷板厂内库存...........................................................9图28 247家样本钢厂盈利占比......................................................9图29 77家独立电弧炉钢厂盈利状况................................................10图30华东螺纹吨钢利润走势......................................................10图31华东热卷吨钢利润走势......................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................4 1市场回顾 1.1现货低位回升 市场情绪趋稳，钢市基本面表现平稳，现货价格低位回升。全国主要城市螺纹钢均价报收3327元/吨，周环比上涨47元；热轧板卷全国均价报收3333元/吨，周涨幅为20元，延续建材强于板材走势。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价低位震荡，基差持续走强 钢市基本面平稳，且市场情绪趋稳，钢材期价震荡企稳，螺纹钢、热轧卷板主力期价均录得小幅上涨，短期均线指标开始纠缠。与此同时，钢材期现价格均低位回升，但现货走势偏强，基差持续走强。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2钢材基本面平稳运行 2.1钢材供应维持高位 旺季钢厂生产积极，高炉开工率和产能利用率高位攀升。钢联247家钢厂高炉开工率84.33%，环比增0.77%，同比增4.60%；高炉炼铁产能利用率91.60%，环比增1.45%，同比增6.07%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 短流程钢厂生产平稳，电炉开工率和产能利用率高位运行。全国90家独立电弧炉钢厂开工率为74.93%，环比减0.14%；产能利用率为56.66%，环比增0.33%，日均粗钢产量环比增0.58%。具体品种来看，77家建材独立电弧炉钢厂螺纹钢、盘螺周产量环比分别减0.64%、增0.80%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 表内五大材产量增减互现。螺纹钢周产量环比降0.11万吨至229.11万吨，高位弱稳运行，供应压力未缓解；热轧卷板周产量为317.50万吨，环比增3.10万吨，延续回升态势，供应压力有所增加。 2.2钢材需求弱稳运行 钢材需求有所走弱，且品种表现分化。螺纹钢周度表需为259.94万吨，环比减13.88万吨，高位开始回落；热轧卷板周度表需为324.36万吨，环比增0.20万吨，延续平稳运行。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 建 筑 钢 材现 货 贸 易有 所 放 量，全 国 主 要 贸 易 商 建 材 每 日 成 交 量 周 均 值 为12.13万吨，环比增11.56%，节前补库带来需求放量，但依旧是近年来同期低位，且持续性存疑，旺季需求成色不足。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 热轧卷板需求有所好转。高频每日成交低位回升，周度均值为37755吨/日，周环比增12.17%，补库需求放量，关注持续性；而主要下游行业冷轧周产量为85.64万吨，环比减0.72万吨，高位持续回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所