钢材周报：市场情绪回暖，钢价震荡企稳

钢材周报 市场情绪回暖，钢价震荡企稳 核心观点 螺纹钢：期现价格震荡上行，主力期价录得1.73%周涨幅，量仓收缩，短期均线指标转向多头排列，基差再度走弱。 螺纹钢供需两端有所走弱，建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降1.88万吨，供应小幅收缩，但短流程钢厂利润迎改善，减产持续性有待跟踪。与此同时，螺纹钢需求有所走弱，周度表需环比微降，而高频每日成交趋稳，两者依旧是近年来同期低位，而下游行业表现偏弱，需求料将季节性走弱，继而拖累钢价。总之，供需双弱局面下基本面表现尚可，库存延续去化，但需求季节性走弱，现实格局依然偏弱，钢价继续承压，相对利好则是估值偏低，短期走势延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 热轧卷板：期现价格震荡走高，主力期价录得0.98%周涨幅，量稳仓缩，均线指标持续纠缠，基差持续走弱。 热轧卷板供需格局偏弱运行，库存去化有限，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比增3.00万吨，供应高位攀升，且库存水平偏高，压力依然偏大。与此同时，热卷需求有所走弱，周度表需环比降4.20万吨，但整体仍处于相对高位，值得注意的下游冷轧行业矛盾未解，且外需改善有限，需求韧性易转弱。总之，热卷供应压力未退，而需求有所走弱，基本面表现偏弱，卷价继续承压，相对利好则是估值低位与成本支撑，预计后续延续震荡寻底态势，重点关注钢厂生产情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货小幅回升............................................................41.2期价震荡走高，基差有所走弱...............................................42钢材供需格局表现平稳........................................................62.1钢材供应收缩............................................................62.2钢材需求趋弱............................................................72.3钢材库存去化............................................................82.4钢厂盈利不佳............................................................93结论.......................................................................11 图表目录 图1螺纹钢现货价格走势...........................................................4图2热轧卷板现货价格走势.........................................................4图3螺纹钢主力期价日K线.........................................................5图4热轧卷板主力期价日K线.......................................................5图5螺纹钢01合约期现价差（上海现货，%）........................................5图6螺纹钢05合约期现价差（上海现货，%）........................................5图7热轧卷板01合约期现价差（上海现货，%）......................................5图8热轧卷板05合约期现价差（上海现货，%）......................................5图9全国247家钢厂高炉开工率....................................................6图10全国247家钢厂高炉产能利用率...............................................6图11 90家独立电弧炉厂开工率.....................................................6图12螺纹钢周产量...............................................................7图13热轧卷板周产量.............................................................7图14螺纹钢周度表需.............................................................7图15热轧卷板周度表需...........................................................7图16全国建筑钢材成交量.........................................................7图17全国建筑钢材成交量周均值...................................................7图18热轧卷板每日成交量（MA5）..................................................8图19冷轧卷板周产量.............................................................8图20螺纹钢库存总量.............................................................8图21螺纹钢库存周度变化.........................................................8图22螺纹钢社会库存.............................................................8图23螺纹钢厂内库存.............................................................8图24热轧卷板库存总量...........................................................9图25热轧卷板库存周度变化.......................................................9图26热轧卷板社会库存...........................................................9图27热轧卷板厂内库存...........................................................9图28 247家样本钢厂盈利占比......................................................9图29 77家独立电弧炉钢厂盈利状况................................................10图30华东螺纹吨钢利润走势......................................................10图31华东热卷吨钢利润走势......................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................4 1市场回顾 1.1现货小幅回升 淡季钢市基本面弱稳运行，但重大会议临近，市场情绪回暖，钢材现货价格小幅回升。全国主要城市螺纹钢均价报收3291元/吨，周环比上涨23元；热轧板卷全国均价报收3318元/吨，周涨幅为9元，走势弱于建材。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡走高，基差有所走弱 钢市基本面弱稳运行，但市场情绪回暖，钢材期价震荡走高，螺纹钢、热轧卷板主力合约录得小幅上涨，短期均线指标转向上行。与此同时，钢材期现价格走势相近，且期货偏强，基差有所走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2钢材供需格局表现平稳 2.1钢材供应收缩 钢厂生产趋弱，高炉开工率和产能利用率持续下行。钢联247家钢厂高炉开工率81.09%，周环比降1.10%，同比减0.53%；高炉炼铁产能利用率87.98%，环比降0.60%，同比增0.18%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 短流程钢厂生产平稳，电炉开工率和产能利用率有所回升。全国90家独立电弧炉钢厂开工率为69.13%，环比上周持平；产能利用率为52.73%，环比增1.17%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 表内五大材产量多数有所回升。螺纹钢周产量环比减1.88万吨至206.08万吨，供应小幅收缩，持续性存疑；热轧卷板周产量为319.01万吨，环比增3.00万吨，高位持续攀升，压力偏大。 2.2钢材需求趋弱 淡季钢材需求有所走弱。螺纹钢周度表需为227.94万吨，环比减2.85万吨，小幅回落且后续易季节性走弱；热轧卷板周度表需为320.22万吨，环比减4.20万吨，高位有所回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 建筑钢材价格上行，投机需求表现尚可，高频每日成交持续回升，全国主要贸易商建材每日成交量周均值为10.46万吨，环比增4.15%，延续回升态势，但仍是近年来同期低位，且后续将季节性走弱。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 热卷需求表现尚可。高频每日成交持续回升，周度均值为33602吨/日，周环比增5.28%，关注后续变化；主要下游行业冷轧周产量为84.76万吨，环比增0.23万吨，延续回升态势。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.3钢材库存去化 螺纹库存持续去化，降幅尚可，依旧高于去年同期水平，去化压力尚存。库存总量为531.48万吨，环比减21.86万吨；其中社库为384.75万吨，环比减15.27万吨，厂库为146.73万吨，