钢材&铁矿石日报：市场情绪回暖，钢矿震荡企稳

钢材&铁矿石日报 市场情绪回暖，钢矿震荡企稳 核心观点 螺纹钢：主力期价低位震荡，录得0.09%日跌幅，量增仓缩，移仓换月中。现阶段，螺纹钢供应压力未解，旺季需求表现存疑，基本面并无实质性改善，钢价继续承压运行，相对利好还是政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格延续低位震荡运行态势，重点关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价低位震荡，录得0.24%日涨幅，量仓收缩，主力移仓换月中。目前来看，热卷供应高位运行，但需求韧性强劲，供需格局相对良好，库存延续去化，支撑卷价相对偏强运行，但外需转弱局面下需求改善持续性有待跟踪，谨防需求走弱引发产业矛盾激化，届时热卷价格再度承压走弱运行，重点下游行业表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价再度走强，录得1.86%日涨幅，量增仓缩，主力移仓换月中。现阶段，铁矿石需求表现良好，给予矿价支撑，但矿石供应高位，供需双增局面下基本面改善有限，叠加钢市供应约束预期发酵，上行驱动也不强，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中指研究院：1-3月TOP100企业拿地总额2895.8亿元，同比增长30.6% 4月1日，中指研究院发布报告指出，2025年1-3月，TOP 100企业拿地总额2895.8亿元，同比增长30.6%，增幅较上月扩大3.9个百分点。开年以来，核心城市优质地块竞拍热度较高，300城住宅用地出让金同比增长两成多，而核心城市市场情绪回暖提升房企拿地信心，供需两端带动下TOP100企业拿地总额同比增长约三成。 （2）Mysteel：11家上市家电企业公布2024年业绩，超7成净利增长 据Mysteel不完全统计，截至4月1日，有11家上市家电企业公布2024年业绩，合计营业收入9516.83亿元，合计净利润708.51亿元。从净利润来看，11家企业实现盈利，其中，美的集团净利润385.37亿元排名第一，海尔智家187.41亿元排在第二，海信家电33.48亿元位列第三。8家企业实现正增长。从营业收入来看，8家企业营收超百亿元，9家企业实现正增长。 （3）Mysteel：一季度35个钢铁项目开工、投产 据Mysteel不完全整理，2025年一季度国内有35个钢铁项目开工或投产。其中，凤宝管业、广东金晟兰冶金、太行钢铁、文安钢铁、抚顺新钢铁等项目开工；永洋特钢、东华钢铁、广富集团、玉昆钢铁、镔钢集团等项目投产。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端变化不大，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增1.22万吨，小幅回升，且品种吨钢利润较好，生产积极性未退，供应压力维持相对高位。与此同时，螺纹钢需求延续季节性改善，周度表需环比增2.33万吨，增幅明显收窄，而高频每日成交迎来回升，多因投机需求增加所致，持续性不强，目前两者依旧是近年来同期低位，且需求或将触顶，旺季改善力度不足，继续拖累钢价走势。综上，螺纹钢供应压力未解，旺季需求表现存疑，基本面并无实质性改善，钢价继续承压运行，相对利好还是政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格延续低位震荡运行态势，重点关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局相对良好，库存延续大幅去化，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增0.42万吨，且品种吨钢利润尚可，热卷供应高位平稳运行。不过，热卷需求韧性表现强劲，周度表需环比增8.04万吨，再度刷新年内新高，多因下游行业高位产量支撑内需所致，而关税、反倾销政策扰动下板材外需有所走弱，后续重点关注下游行业表现，一旦下游行业转弱则热卷需求易走弱。目前来看，热卷供应高位运行，但需求韧性强劲，供需格局相对良好，库存延续去化，支撑卷价相对偏强运行，但外需转弱局面下需求改善持续性有待跟踪，谨防需求走弱引发产业矛盾激化，届时热卷价格再度承压走弱运行，重点下游行业表现情况。 铁矿石：供需格局有所变化，旺季钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，双双刷新年内新高，矿石需求表现良好，继续给予矿价支撑，但需注意的钢价表现疲弱，且钢市供给约束政策预期不断发酵，需求改善持续性存疑。与此同时，国内港口铁矿石到货持续回落，但海外矿商发运则是高位回升，按船期推算国内港口到货量维持高位，海外矿石供应延续平稳，相应的国内矿山生产企稳，供应端未见消退。综上，铁矿石需求表现良好，给予矿价支撑，但矿石供应高位，供需双增局面下基本面改善有限，叠加钢市供应约束预期发酵，上行驱动也不强，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。