钢材&铁矿石日报：市场情绪回暖，钢矿震荡企稳

钢材&铁矿石日报 市场情绪回暖，钢矿震荡企稳 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得1.29%日涨幅，量仓收缩，移仓换月中。现阶段，得益于粗钢压减政策发酵，钢材期价有所走强，但实际影响有限，且螺纹钢供应压力未缓解，旺季需求表现存疑，基本面暂无实质性好转，钢价仍将承压运行，相对利好则是政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格延续震荡企稳态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.18%日涨幅，量仓收缩，主力移仓换月中。目前来看，近期钢市供应约束预期发酵，支撑热卷价格相对偏强运行，但其供应持续回升，且外需隐忧抑制下热卷需求改善存疑，基本面难现持续好转，热卷价格延续震荡运行态势，重点关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.65%日涨幅，量仓收缩。现阶段，得益于市场情绪好转，矿价低位有所走强，目前铁矿石需求表现相对良好，但供应压力持续增加，基本面改善有限，叠加钢市供应约束预期发酵，上行驱动不强，预计矿价走势延续低位震荡运行为主，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）博鳌亚洲论坛旗舰报告：预计2025年亚洲加权实际GDP增长率为4.5% 3月25日，博鳌亚洲论坛2025年年会新闻发布会暨旗舰报告发布会举行。会上发布了《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》和《可持续发展的亚洲与世界2025年度报告》两份旗舰报告。报告提到，尽管世界经济增长的不确定性增大，但亚洲仍将成为世界经济的主要引擎，预计2025年亚洲加权实际GDP增长率为4.5%，略高于2024年的4.4%。按购买力平价计算，亚洲经济体GDP总量占世界比重预计将由2024年的48.1%上升至2025年的48.6%。 （2）Mysteel周报：10大城市新房成交同比增长9.9% 上周（3月17日-3月23日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计224.54万平方米，环比增长44.7%，同比增长9.9%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计275.98万平方米，环比增长0.8%，同比增长25.2%。 从成交（签约）面积来看，上周，深圳、广州和成都3城成交面积环比下降，环比降幅分别为6.9%、9.2%和11.7%。其他7个重点城市成交（签约）面积均呈环比增长趋势，其中温州成交面积为21.68万平方米，环比增148.6%，增幅最大。 （3）韩国对华热轧不锈钢板征收临时反倾销税 2025年3月25日，韩国企划财政部发布第2025-10号公告，决定自即日起对原产于中国的厚度不小于4.75毫米且宽度不小于600毫米的热轧不锈钢板（Stainless Steel Plate） 征 收 为 期 四 个 月 的 临 时 反 倾 销 税 ， 具 体 如 下 ：SchuangInternational Development Ltd.（思创国际发展有限公司）、STXJapan Corporation、Best Win International Co., Ltd.、Jiangsu DaekyungStainlessSteel Co.,Ltd.（江苏大庚不锈钢有限公司）及上述四家企业的关联企业及其出口商，以及中国其他生产商/出口商的税率均为21.62%。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局延续季节性改善，建筑钢厂生产企稳，螺纹钢周产量环比微降0.89万吨，维持相对高位，且品种吨钢利润依旧较好，生产积极性未退，供应压力仍难缓解。与此同时，螺纹钢需求延续季节性改善，周度表需环比增9.77万吨，但高频成交表现弱稳，两者依旧是近年来同期低位，多因政策利好未超预期，旺季需求改善力度不足，弱势需求仍易承压钢价。综上，得益于粗钢压减政策发酵，钢材期价有所走强，但实际影响有限，且螺纹钢供应压力未缓解，旺季需求表现存疑，基本面暂无实质性好转，钢价仍将承压运行，相对利好则是政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格延续震荡企稳态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需两端有所变化，板材钢厂持续复产，热卷周产量环比再增5.68万吨，产量持续回升并至年内高位，鉴于品种吨钢利润向好，且钢厂生产调节灵活，热卷供应压力逐步增加。与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比微降0.70万吨，依旧处于相对高位，多因下游冷轧产量维持高位所致，但关税、反倾销政策扰动下板材外需存有隐忧，热卷需求改善持续性不强，目前来看，近期钢市供应约束预期发酵，支撑热卷价格相对偏强运行，但其供应持续回升，且外需隐忧抑制下热卷需求改善存疑，基本面难现持续好转，预计热卷价格延续震荡运行态势，重点关注需求表现情况。 铁矿石：供需两端迎来变化，钢厂生产积极，矿石终端消耗如期回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均大幅回升，需求表现良好，给予矿价支撑，但旺季钢价表现疲弱，钢市供给约束政策预期也在发酵，需求改善持续性存疑，利好效应不强。与此同时，国内港口铁矿石到货有所回落，但依旧处于高位，且海外矿商发运迎来显著回升，降雨对巴西矿发运影响有限，按船期推算国内港口到货量维持高位，海外矿石供应平稳运行，相应的国内矿山生产持续回升，供应端压力持续增加。综上，得益于市场情绪好转，矿价低位有所走强，目前铁矿石需求表现相对良好，但供应压力持续增加，基本面改善有限，叠加钢市供应约束预期发酵，上行驱动不强，预计矿价走势延续低位震荡运行为主，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。