橡胶周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 市场焦点 基本面概况 主要观点 多空因素分析 天然橡胶原料端价格弱稳 ➢成本方面，截至4月24日，泰国原料新鲜胶水价格57.2泰铢/公斤，较上周下跌2泰铢/公斤；杯胶价格50.8泰铢/公斤；国内云南地区胶水价格为12800元/吨。国内外原料价格在本周呈现弱稳态势，其中海外产区开割后收胶不畅，原料价格表现要好于国内。目前处于新胶上量阶段，预期偏弱，价格缺乏弹性。 PART 03数据分析 青岛地区橡胶小幅去库 ➢据钢联数据统计，截至4月18日当周，青岛保税区的现货库存为80588吨，去库997吨；一般贸易现货库存为531895吨，去库5700吨。临近五一，下游存部分备货需求，带动青岛地区小幅去库。 丁二烯价格弱势，顺丁橡胶生产企业利润回升 PART 03数据分析 ➢本周，随着前期价格大幅下挫，部分下游逢低补仓，周初成交气氛有所好转，提振行情止跌。随着成交气氛好转，市场行情止跌后小幅上行震荡，但受埃克森美孚和万华新投产装置逐步产出，市场供应仍显充裕。截至4月24日，山东鲁中地区送到价格在8800-8900元/吨，华东出罐自提价格在8600-8700元/吨，虽买盘意向价格略低，但报盘坚挺，低价难寻。截至2025年4月25日当周，顺丁橡胶的理论生产利润为47.7143元/吨，原料价格的弱势使得顺丁橡胶生产利润得到回升。 PART 03数据分析 顺丁橡胶厂内累库，贸易商去库 ➢根据钢联数据统计，截至4月25日当周，顺丁橡胶的厂内库存为28640吨，较上周累库930吨，贸易商库存为3610吨，较上周去库760吨。顺丁橡胶生产利润回升，生产积极性提高，但贸易商回补库存意愿低，厂内累库，贸易商去库。 轮胎整体产能利用率偏弱 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至2025年4月25日当周，全钢胎的产能利用率为65.79%较上周降1.65%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为42.73天较上周增加0.37天。全钢胎经销商进货积极性走低，叠加目前社会库存相对充足，商家消化现有库存为主。半钢胎的产能利用率为72.36%较上周降1.84%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为45.6天，较上周增加0.2天。半钢胎企业整体出货表现偏弱，产销压力加大，部分企业降负运行。“五一”假期临近，整体产能利用率季节性走低。 PART 03数据分析 “RU-NR”主力价差走强，“RU-BR”主力价差偏强 ➢截至4月25日，“RU-NR”主力合约价差为2335元/吨，较上周有所走强。“RU-BR”主力合约价差为3500元/吨，较上周有所回升。本周合成橡胶成本支撑偏弱。 PART 04后市研判 ➢自4月2日特朗普宣布对等关税将于4月9日实施以及当时中方的“强硬对等反制”使得市场的恐慌情绪升至高位，市场遭受恐慌式抛售后，随着美对其余国家实施“90天”缓冲期，关税力度再度扩大的可能性不大，橡胶盘面开启了为期3周的横盘震荡整理。目前虽中美存关税缓和预期，但未有实质性进展，不确定性仍存。经济组织下调经济增长预期，宏观面仍旧偏弱。周五中央政治局会议未出现超预期的政策指引，资金表现谨慎，冲高后回落。橡胶原料端与需求端均表现偏弱，微观弱势易放大宏观压力。临近五一长假，市场不确定增加，增量资金驱动较为谨慎，节前预计震荡为主。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。