周度要点小结
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行情回顾
- 焦煤2505合约期价1001.0元/吨，下跌23.0元；内蒙古乌海焦煤出厂价1160元/吨，持平。
- 523家炼焦煤矿山原煤日均产量198.6万吨，环比增1.0万吨。
- 110家洗煤厂日均产量53.44万吨，环比减1.34万吨。
- 炼焦煤总库存1950.34万吨，环比增9.97万吨，同比增25.16%。
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损9元/吨。
- 钢厂盈利率57.58%，环比增2.60个百分点。
- 铁水日均产量244.35万吨，环比增4.23万吨，同比增15.63万吨。
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行情展望
- 宏观：LPR维持不变，3月粗钢产量季节性增加，百城二手住宅均价环比下跌0.59%。央行行长表示全球经济不确定性加剧，产业链供应链受贸易紧张局势扰动。
- 海外：特朗普对华态度缓和，承认关税过高，预计将大幅降低，市场悲观情绪缓解。特朗普政府考虑对中国商品征收关税税率降至50%-65%或分级方案。
- 供需：供应宽松，关税影响下板块需求承压，原料负反馈，主要矛盾由关税主导市场情绪，特朗普任期内关税问题仍将反复扰动市场。
- 技术：焦煤2509周K趋势处于60日均线下方，周线偏空。
- 策略建议：焦煤2505震荡偏弱运行，短期低价煤种反弹，刚需补库为主，市场心态悲观。
期现市场情况
- 焦煤期货合约持仓量42.68万手，环比减4.62万手。
- JM2509与JM2505价差67元/吨，环比降13.5元/吨。
- 焦煤注册仓单量0手，环比持平。
- 焦炭焦煤主力合约价差610.00元/吨，环比增4.50元。
期货市场情况
现货市场情况
- 日照港焦炭平仓价1460元/吨，持平；内蒙古乌海焦煤出厂价1160元/吨，持平。
- 焦煤基差204.00元/吨，环比降3.50元。
产业情况
- 炼焦煤矿山产能利用率88.4%，环比增0.7%；原煤日均产量198.6万吨，环比增1.0万吨；精煤日均产量79.7万吨，环比增0.6万吨。
- 洗煤厂开工率62.70%，环比增1.93%；日均产量52.86万吨，环比增1.04万吨。
- 独立焦化厂产能利用率75.36%，环比增1.85%；焦炭日均产量66.85万吨，环比增1.52；焦炭库存104.87万吨，环比减2.39。
- 炼焦煤总库存968.96万吨，环比减7.17万吨；焦煤可用天数10.9天，环比减0.33天。
- 港口进口焦煤库存586.48万吨，环比减19.49万吨。
- 铁水日均产量244.35万吨，环比增4.23万吨，同比增15.63万吨。
- 钢厂盈利率57.58%，环比增2.60个百分点。
- 全国230家独立焦化厂产能利用率75.27%，环比增1.86%；焦炭日均产量53.66万吨，环比增1.21。
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损9元/吨。
上游情况
- 2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，炼焦煤进口12189.5万吨，同比增长19.62%。
- 2025年1-2月进口炼焦煤1884.55万吨，同比增5.59%。
- 国家发改委提出增强煤炭生产供应能力，强化兜底保障作用。
- 海关总署数据，2024年炼焦煤进口量创历史新高。
- 能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固与煤炭资源大国合作。
