市场综述
- 美国三大股指全线收涨：道指涨0.78%报40524.79点，标普500指数涨0.79%报5405.97点，纳指涨0.64%报16831.48点。
- 美元指数跌：跌0.1%报99.69，非美货币多数上涨，欧元兑美元跌0.09%报1.1349，英镑兑美元涨0.79%报1.3187，美元兑日元跌0.33%报143.04，离岸人民币对美元跌308个基点报7.3121。
- 国际油价微涨：美油主力合约涨0.10%报61.56美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.09%报64.82美元/桶。
- 国际贵金属期货涨跌不一：COMEX黄金期货跌0.55%报3226.8美元/盎司，COMEX白银期货涨1.14%报32.275美元/盎司。
- ICE原糖和棉花期货下跌：ICE原糖主力合约跌0.90%报17.67美分/磅，ICE棉花主力合约跌2.25%报65.50/磅。
回顾
- 美国政府启动232国家安全调查：调查进口半导体和药品对美国国家安全的影响。
- 美国商务部退出与墨西哥的鲜番茄关税暂停协议：将于2025年7月14日对墨西哥实施反倾销税令。
- 美国财长贝森特表示：不认为债券市场出现美国资产的抛售，仍实行强势美元政策。
- 美国总统表示：将在本周宣布半导体的关税税率。
- 美联储理事沃勒表示：在关税幅度较小的情况下，美联储可能会更有耐心，降息可能在今年下半年进行。
- 欧佩克月报下调全球经济增长预测：2025年全球经济增长预测由3.1%下调至3%，2025年美国经济增长预测由2.4%下调至2.1%。
- 欧盟贸易专员谢夫乔维奇表示：正在华盛顿进行会谈，希望解决不合理关税问题。
- 日本首相石破茂表示：目前没有考虑对美采取报复性关税措施，日本经济再生大臣将访问美国启动贸易谈判。
- 日本人口连续14年减少：2024年10月1日，日本人口数为1.20296亿人，较上年同期减少89.8万人。
今日关注
- 英国2月三个月ILO失业率、英国3月失业率
- 德国4月ZEW经济景气指数、欧元区4月ZEW经济景气指数
- 加拿大3月CPI月率、美国4月纽约联储制造业指数、美国3月进口物价指数月率
观点汇总
- 美元指数：特朗普的激进关税政策引发投资者抛售美元资产，美元指数延续下跌并创下三年内新低。尽管半导体和消费电子产品关税获得暂时豁免，但政策不确定性仍存。长端美债收益率持续回落及日元、瑞郎等避险货币走强加剧美元抛压，美元作为全球储备货币地位边际松动。美国3月CPI数据意外放缓推动降息预期，但通胀预期指标显著抬升，关税可能在未来3-6个月对通胀数据造成扰动，美联储可能维持谨慎观望的鹰派基调，美元指数仍以震荡偏弱看待。
- 欧元区经济：美欧贸易紧张情绪影响欧元区经济信心边际转弱。欧洲央行利率决议将于本周举行，德国3月CPI数据边际转弱，支持欧央行降息决策。关税延缓计划短期内提振市场情绪，但关税谈判能否成功仍是未知数，欧央行或维持鸽派基调，受美元走弱提振欧元有望延续反弹。
- 日元汇率：中美关税战升级令日元避险需求维持高位，加之通胀持续抬升背景下日央行维持鹰派加息基调，日元有望维持震荡偏强格局。
S&P500
- 走势：上涨0.79%至5405.97点。
- 经济数据：美国3月CPI、PPI同比、环比增速均低于预期及前值，通胀超预期下行提振市场对于美联储降息预期。
- 关税政策：美国总统特朗普表示，将在本周宣布半导体的关税税率。多国政要表示，正在于美国进行贸易谈判，以争取在90日窗口期内解决关税问题。
- 个股层面：高盛公布一季度财报，净利实现增长。
- 策略：建议暂时观望。
富时中国A50
- 走势：上涨0.34%至13002.58点。
- 经济基本面：一季度，在美国加征关税即将落地的影响下，我国外贸抢出口效应明显，同比增速实现较快增长。
- 金融数据：3月份M1-M2剪刀差明显收窄，居民消费和企业投资意愿有一定好转。
- 个股层面：上市公司大量宣布回购增持计划，拟进行分红的公司占比超七成。
- 策略：单边建议轻仓逢低买入。
铜
- 走势：COMEX铜震荡走强，报收4.663美元/磅，涨跌幅+3.1%。
- 国际方面：美联储理事沃勒表示，在较小关税的情景下，降息可能会在下半年进行。
- 国内方面：商务部等6部门启动“购在中国”系列活动。
- 库存：COMEX铜库存环比+1951短吨；LME铜库存环比-950吨；SHFE每日仓单环比+2805吨。
- 美元美债：美元指数收跌0.15%，报99.7；美债收益率有所下行。
- 操作建议：纽铜主力合约轻仓逢低短多交易。
黄金
- 走势：COMEX黄金期货跌0.55%报3226.8美元/盎司，COMEX白银期货涨1.14%报32.275美元/盎司。
- 政策不确定性：特朗普声明半导体关税明细将于本周公布。
- 美联储降息预期：美国信用和市场流动性风险加剧，美元作为全球储备货币地位边际松动，提振黄金的货币金融属性。
- CFTC黄金投机净多头寸：呈下行趋势，金价高位回调需求渐显。
- 中长期逻辑：黄金在关税预期持续扰动、避险情绪及降息预期提振、央行持续购金的支撑下或继续维持上行趋势，中长期逢低布局逻辑不变。
- 白银：受经济衰退预期升温影响银价此前大幅下挫，但受黄金货币属性提振呈震荡偏强走势，金银比维持高位，供需偏紧格局下白银性价比日益凸显。
- 参考区间：COMEX黄金参考区间2900-3300美元，COMEX白银参考区间29-34美元。
ICE原糖
- 走势：ICE原糖期货收跌，巴西中南部地区3月下半月糖产量同比增加近10%。
- 港口等待装运食糖的船只数量：截至4月9日当周，为38艘，此前一周为36艘。
- 美糖主力价格：关注上方压力22.0美分/磅，下方支撑16美分/磅。
- 操作建议：5月ICE期糖短期观望。
ICE棉花
- 走势：ICE棉花期货下跌，主要种植区有利的天气条件以及谷物市场疲软打压价格。
- 美国棉花出口销售：4月3日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增11.51万包，较之前一周减少1%。
- 美棉主力价格：关注上方压力71.5美分/磅，下方支撑60.8美分/磅。
- 操作建议：5月ICE期棉短期暂时观望。
