第一部分：相关数据
- PVC市场：2025年4月22日，国内PVC粉市场价格下跌，期货震荡走低，基差小幅上调，实单多为低价挂单成交。下游采购积极性有所提升，整体现货成交好转。5型电石料价格区间如下：
- 华东：4690-4870元/吨
- 华南：4780-4880元/吨
- 河北：4600-4770元/吨
- 山东：4720-4830元/吨
- 烧碱市场：液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格780-875元/吨，50%离子膜碱主流成交价格1480-1550元/吨，较上一工作日均价下降20元/吨。液碱供应充足，需求支撑不强，多数企业价格持稳，但部分企业价格略有下降或上涨。
第二部分：市场研判
- PVC市场：当前PVC绝对价格低位，上周利润回升，仍处在以碱补氯阶段，大规模减产概率不大。1-3月出口增速较高，近几周去库较快，表需表现较好，但下游制品开工弱势，内需表需偏弱，依赖出口，4月检修偏多，5月检修预期环比下降，内需淡季，4月底印度反倾销、6月底印度BIS认证存不确定性，不利于出口。中长期仍是供需过剩格局，维持逢高空思路。
- 烧碱市场：上周液碱库存去库，现货价格上涨，但非铝需求4月存边际转淡，5-6月是淡季，中美关税影响部分非铝需求，补库预计不具备持续性。年内已有460万吨氧化铝新产能投产或备货完成，后期备货进展放缓，存量氧化铝减产压产压力仍大。近期碱厂出口签单改善支撑50%碱价格上涨，50%碱与32%碱价差走至高位，山东32%碱产量下降50%碱产量上升已在进行中，转产空间或已相对有限。当前烧碱开工同比高位，氯碱综合利润尚可，厂家检修意愿不足。烧碱现货反弹缺乏持续性，盘面逢高沽空为主。
第三部分：交易策略
- 单边：
- 烧碱：盘面逢高沽空为主，关注现货、库存及送货量。
- PVC：维持逢高空思路。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
