一、PVC市场
- 价格走势：PVC现货市场，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为4750-4900元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。广州市场主流自提成交价格为4830-4920元/吨，较上期收盘下跌10元/吨。
- 期货市场：期货弱势震荡，市场点价成交为主，基差调整不大，整体成交一般。
- 基差：5型基差集中-130到20，成交点位集中在4880-4890。
- 逻辑分析：PVC绝对价格低位，上周利润回升，PVC仍处在以碱补氯当中，目前利润下大规模减产概率不大。1-3月出口增速较高，近几周PVC去库较快，表需（含出口）表现较好，但下游制品开工弱势，内需表需偏弱，推测仍旧依赖出口，同时4月检修偏多，5月检修预期环比下降，内需淡季，4月底印度反倾销、6月底印度BIS认证存不确定性，或不利于出口。PVC短期在无宏观政策刺激下预计偏震荡，PVC中长期仍是供需过剩格局，维持反弹空思路。
二、烧碱市场
- 价格走势：液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格780-875元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格725元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1520-1550元/吨，较上一工作日均价上涨70元/吨。江苏32%液碱市场主流成交价格900-1020元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1550-1620元/吨，较上一工作日价格稳定。
- 逻辑分析：上周受贸易商和下游补库，液碱库存去库，现货价格上涨，但非铝需求4月存边际转淡，5-6月是淡季，中美关税影响部分非铝需求，补库预计不具备持续性。截至目前年内已有460万吨氧化铝新产能投产或者备货完成，后期备货进展放缓，存量氧化铝减产压产压力仍大。尽管近期山东氧化铝大厂液碱送货量明显下降，但其液碱库存仍处在高位，调涨液碱采购价可能性较小。近期碱厂出口签单改善支撑50%碱价格上涨，50%碱与32%碱价差走至高位，山东32%碱产量下降50%碱产量上升已在进行中，从比值看，转产空间或已相对有限。当前烧碱开工同比高位，氯碱综合利润尚可，厂家检修意愿不足。烧碱现货反弹缺乏持续性，盘面逢高沽空为主。
三、交易策略
- 单边：烧碱：烧碱现货反弹缺乏持续性，盘面逢高沽空为主，关注现货、库存及送货量。PVC：PVC短期在无宏观政策刺激下预计偏震荡，PVC中长期仍是供需过剩格局，维持反弹空思路。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
