铁合金日报

市场信息

• 期货合约收盘价：硅铁主力合约5726元/吨，上涨0.77%，持仓减少17806手；锰硅主力合约5920元/吨，上涨0.41%，持仓减少401手。
• 现货价格变动：硅铁现货价格整体平稳，内蒙、宁夏、青海、江苏、天津等地价格变动在-50至300元/吨不等；锰硅现货上涨30至50元/吨。
• 原材料价格：锰矿（天津）澳块下跌390元/吨至390元/吨，南非半碳酸持平，加蓬块下跌1.5元/吨至38.50元/吨。
• 基差/价差：硅铁和锰硅期货与现货基差/价差整体收窄。

市场研判

• 硅铁：供应端合金厂检修延续，产量下降但降幅收窄；需求端钢联表需亮眼，但市场对持续性存担忧，冷轧累库导致冷热价差收缩。短期基本面有韧性，但需求预期较差，总体震荡偏弱，关注月底政治局会议政策动态。
• 锰硅：锰矿平稳运行，现货上涨30至50元/吨；供应端小幅下降，需求端强现实、弱预期，出口下行悲观预期未缓解。成本支撑有限，锰硅也以震荡偏弱为主。

交易策略

• 单边：震荡偏弱，关注月底政治局会议政策动态。
• 套利：观望。
• 期权：做空波动率为主。

重要资讯

• 硅铁出口：2025年3月出口31523.207吨，环比增加24.46%，同比下降15.45%；1-3月累计出口8.36万吨，同比下降25.29%。
• 锰矿进口：2025年3月进口193.11万吨，环比下降13.56%，同比下降10.56%。

相关附图

• 图表展示了铁合金主力合约走势、月间价差、基差、现货价格、电价、成本与利润等数据。

研究结论

• 硅铁和锰硅短期基本面有韧性，但需求预期较差，整体震荡偏弱，关注月底政策动态。
• 硅铁出口下降，锰矿进口减少，成本支撑有限。
• 交易策略建议震荡偏弱操作，关注政策变化。