每日早盘观察

大豆/粕类

• 外盘：CBOT大豆指数上涨，豆粕指数下跌。
• 资讯：欧盟油菜籽和豆粕进口量增加；南美大豆收获接近尾声，产量存在不确定性；美国大豆播种进度加快；国内油厂压榨量偏低，库存增加。
• 逻辑：现货偏强但累库压力显现，国际市场供应压力较大，国内远期市场受宏观支撑，预计粕类震荡偏强。
• 策略：远月低点买入，M11-1正套，买入看涨期权。

白糖

• 外盘：ICE美糖上涨。
• 资讯：印度制糖业发展规划；云南榨季进展，产糖量增加；商务部关税配额外原糖到港为零；广西白糖现货价格下跌。
• 逻辑：广西干旱支撑糖价，短期震荡偏强，中长期关注进口利润窗口。
• 策略：单边震荡运行，观望套利，虚值比例价差期权。

油脂板块

• 外盘：CBOT美豆油上涨，BMD马棕油下跌。
• 资讯：MPOC称中国和印度棕榈油需求上升；巴西大豆收割率提高；欧盟棕榈油进口量减少；豆油棕榈油成交增加。
• 逻辑：马棕油增产累库，豆油进入累库阶段，菜油受政策影响，短期油脂震荡。
• 策略：多看少动，观望套利，观望期权。

玉米/玉米淀粉

• 外盘：CBOT玉米期货回落。
• 资讯：南美玉米产量预期调高；巴西玉米装运量增加；美国主产区天气利好玉米生长；国内玉米抛储量偏低，现货偏强。
• 逻辑：南美丰产叠加美国关税，美玉米回落，国内玉米现货偏强。
• 策略：外盘07玉米2320附近轻仓短空，玉米和淀粉套利扩，买玉米空07玉米，逢高累沽期权。

生猪

• 资讯：生猪价格整体震荡，仔猪母猪价格下跌；农业农村部数据显示猪肉价格下降。
• 逻辑：现货供应压力缓慢释放，二次育肥入场，价格偏强，但存栏压力下后续有回落压力。
• 策略：观望，观望套利，卖出宽跨式期权。

花生

• 资讯：花生现货成交较少，河南新季花生稳定，进口花生价格稳定，油厂收购价格上调，下游消费偏弱，豆粕上涨带动花生粕价格。
• 逻辑：市场焦点转向新作10花生，油厂利润好转，大型油厂收购量增加。
• 策略：10花生逢低短多，观望套利，观望期权。

鸡蛋

• 资讯：鸡蛋价格震荡盘整，在产蛋鸡存栏量增加，淘鸡出栏量减少，鸡蛋销量下降，饲料成本略高。
• 逻辑：供应充足，现货价格偏强，但05合约临近交割存在风险。
• 策略：远月8、9月合约建仓多单，多08空09套利，观望期权。

苹果

• 资讯：冷库库存量减少，鲜苹果进出口量变化，产地价格稳定，华南市场批发价格上涨。
• 逻辑：天气交易高峰，现货走货尚可，基本面略强但合约已上涨较多。
• 策略：观望，观望套利，观望期权。

棉花-棉纱

• 外盘：ICE美棉上涨。
• 资讯：美棉种植进度加快，IMF下调全球经济增长预测，张家港保税区棉花库存减少。
• 逻辑：基本面短期供应充足，需求一般，交易逻辑在宏观政策，短期区间震荡。
• 策略：观望，空09多01套利，观望期权。