强势股脱水丨它有望成为人形机器人弹性最佳部件

机器人行业：人形机器人成为颠覆性赛道，灵巧手是弹性最佳部件

• 背景：人形机器人是继电脑、智能手机和新能源汽车后的颠覆性产品，特斯拉Optimus机器人将率先应用于汽车制造，灵巧手是“人形”概念的重要体现。
• 产业链：人形机器人产业链包括上游零部件（减速器、电机、丝杠、控制器、传感器等）、中游人形机器人本体及下游终端应用。
• 关键部件：灵巧手是机器人适应人类生存环境的最优解，包括驱动系统（电机驱动为主）、传动系统（腱绳方案为主）、传感系统（六维力传感器、电子皮肤）。
• 市场规模：2024年全球机器人灵巧手市场容量达76.01万只，2030年将达141.21万只；市场规模2024年达17.06亿美元，2030年突破30亿美元。
• 核心公司：兆威机电（灵巧手龙头）、鸣志电器（电机及驱动系统）、五洲新春（丝杠）、曼恩斯特（子公司与宇树科技合作）、大业股份（腱绳材料）、双林股份（行星滚柱丝杠）。

稀土磁材：机器人需求攀升，稀土价格上涨

• 背景：特斯拉人形机器人量产计划受中国稀土出口管制影响，马斯克申请稀土出口许可；美国稀土生产商MP Materials停止向中国发运稀土精矿。
• 供需格局：海外中重稀土产量较少，中国依赖出口，且具备全球最完善的稀土产业链。
• 应用需求：人形机器人市场亮眼，对高性能钕铁硼永磁材料的新增需求年复合增长率高达150%（2027年产量达50万台）。
• 市场缺口：2025至2027年镨钕氧化物供需缺口分别为0.5%、-3.2%、-4.9%，未来缺口将逐年扩大。
• 核心公司：中金力永磁等。

新易盛：光通信业绩高增，送转再成加分项

• 业绩：2024年净利润同比增长312.26%，拟10转4股派4.5元；2025年一季度净利润同比增长384.54%。
• 行业背景：美国“对等关税”豁免政策反映中国通信设备行业供应链韧性；东南亚光通信厂商关税低，国内企业优势在高频电路设计、精密光学封装等。
• 技术趋势：800G光模块大规模放量，1.6T光模块有望今年商用放量。
• 公司布局：掌握CPO晶圆级封装，长期跟踪硅光、光引擎、CPO等前沿领域。
• 核心公司：新易盛、中际旭创、华工科技等。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。