市场回顾
- 贵金属市场：伦敦金触及3500.12美元历史新高后回落至3453美元，伦敦银先涨后跌，交投于32.4美元。沪金主力合约创历史高点836.3元，收涨4.13%报831.42元/克，沪银主力合约收跌0.23%报8174元/千克。
- 美元指数：低位盘整，交投于98.38附近。
- 美债收益率：10年美债收益率走高，交投于4.42%附近。
- 人民币汇率：走弱，交投于7.31附近。
重要资讯
- 美国动向：特朗普将与沃尔玛等零售公司讨论关税影响，印度寻求特朗普关税减免，美国拟对四国太阳能产品加征关税，与印度敲定互惠贸易谈判路线图，特朗普称几乎没有通胀并要求鲍威尔降息。
- 美联储观点：古尔斯比表示关税对宏观经济影响有限，需静待局势发展。
- 美联储观察：5月维持利率不变概率为96.3%，降息25基点概率为3.7%；6月维持利率不变概率为22.1%，累计降息25基点概率为75.0%。市场押注美联储今年6月、7月、9月、12月各降息1次。
逻辑分析
- 大国间贸易谈判暂无显著进展，特朗普持续施压美联储，市场担忧美联储独立性，美元和长期美债被抛售，美股下挫，黄金受追捧刷新历史高点。
- 中短期内大国间贸易政策博弈会反复，黄金或仍是易涨难跌，白银相对疲软但仍有望受黄金托举高位震荡。
交易策略
- 单边：背靠5日均线持有多单。
- 套利：观望。
- 期权：领式看涨期权策略。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：美元指数与伦敦金、伦敦银呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：实际收益率与伦敦金、伦敦银呈负相关。
- 内外盘期货走势：COMEX黄金、SHFE黄金走势相近，COMEX白银、SHFE白银走势相近。
- 期现走势：沪金、沪银期货与现货呈正向关系。
- 内外价差：内盘黄金期货溢价，内盘白银期货贴水。
- 人民币中间价与黄金隐含汇率：人民币贬值，黄金隐含汇率走高。
- 金银比：上期所金银比、Comex金银比呈上升趋势。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量增加，SLV白银ETF净持仓量减少。
- 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量增加。
- 期货库存：沪金、沪银期货库存下降。
- 成交量：沪金、沪银期货成交量增加。
- TD数据：黄金、白银TD递延费为负，TD交收量增加。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：美债收益率走高，10年美债收益率与盈亏平衡通胀率呈正相关。
